配资需要抵押吗御家汇去年净利降17.53% 股权激励能否保证业绩?


4月26日,号称“中国ipo电商第一股”的御家汇发布2018年财报。报告显示,公司2018年实现营业收入22.45亿元,同比增长36.38%;实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元,同比下降17.53%。
对于净利润减少,御家汇解释称,是由于公司日化行业营业成本比去年上升了39.16%,导致毛利率比去年同期减少了0.96%。同时,为加大市场投入,公司销售费用2018年达到了8.47亿元,同比增加了51.64%;为扩大市场规模,公司管理费用提升了34.54%。
本网讯

增收不增利,御家汇上市后业绩变脸


据该公司官网显示,御家汇股份有限公司是中国a股首家IPO电商上市公司,旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个自主护肤品牌,于2018年2月8日成功登陆A股,成为“中国IPO电商第一股”。
刚刚登陆A股时,御家汇披露,2017年该公司完成营业收入达到16.46亿元,同比增长40.61%;实现净利润1.58亿元,同比增长114.85%。
在御家汇今日发布的2018年财报中可看到,公司2018年实现营业收入22.45亿元,同比增长36.38%;实现归属于上市公司股东的净利润1.31亿元,同比下降17.53%。
对于营收增加,御家汇在公告中表示,2018年公司通过提高产品品质、提升品牌形象、拓展市场渠道等方式加大了对自有品牌的培育;同时,通过为海外美妆品牌提供中国市场的全套解决方案和执行方案,公司业务结构进一步优化。此外,公司还扩充了产品类目,优化了产品结构,除面膜、水乳膏霜等护肤品外,御泥坊、小迷糊、花瑶花等均开拓了彩妆品类,并代理了高端彩妆、洗护等品牌。
对于净利润减少,御家汇解释称,是由于公司日化行业营业成本比去年上升了39.16%,导致毛利率比去年同期减少了0.96%。同时,为加大市场投入,公司销售费用2018年达到了8.47亿元,同比增加了51.64%;为扩大市场规模,公司管理费用提升了34.54%。
实际上,本网讯 上市之后,公司的净利润呈现下滑趋势。数据显示,2018年一季报到年报期间,御家汇的净利润分别为2934万元、6503万元、1.1亿元和1.3亿元,同比增长19.81%、19.05%、12.21%和下滑17.51%。
进入2019年,公司的经营业绩并未改善。近日,御家汇发布业绩预告,预计2019年一季度该公司业绩同向下降,实现净利润或同期下滑70%-100%,盈利金额则为为0-880.13万元,2017年同期则盈利2933.78万元。
对此,御家汇公告表示,宏观经济下行,国产化妆品品牌受到双向挤压,销售渠道快速变化。为了适应各种变化,御家汇加大了渠道和市场投入的力度,并在新品牌的培育方面加大投入,销售费用 外汇配资

烟台配资公司21岁打工妹逆袭路:富士康出身今身家百亿,曾被传是郭台铭情人

都说寒门再难出“贵子”,可她不信。
  2017年,《福布斯》发布全球科技界100位富豪排行榜,全球只有六位女性上榜,她是其中之一。2018年福布斯富豪榜,她以148.4亿元人民币,与哥哥分别拿下124与125名,超越史玉柱、陈发树等人。

  相比于其他人而言,这个名为王来春的女富豪,行踪极其低调,网上关于她的简介寥寥无几,甚至照片也只有出席活动的那几张。
  很多人不相信,一个初中都没毕业的打工妹,没钱没权没背景,怎幺可能在30年中,创出上百亿的身价?很多人不理解,郭台铭为什幺要对一个打工妹这幺好?
  久而久之,甚至还传出“王来春是郭台铭情妇”一说,可面对这一说法,她却从未澄清什幺。不仅如此,就连她的丈夫是谁,外界也难以定论。
  21岁进富士康,32岁成高管
  王来春生于潮汕的农村家庭,由于家庭十分贫困,供不起她念书,王来春在初中便辍学务农了。
  直到1988年,21岁的她决定离开家乡,来到刚起步的深圳发展,就像当时很多的年轻人一样,怀揣梦想,想有一番作为。当时恰巧富士康建厂,几经波折、阴差阳错下,王来春成为富士康首批员工中的一员。
  不过,当时的富士康,条件很是艰苦,夏天的厂房因密闭显得更加闷热,而且也休息不好。100多位女工住在一个大通铺上,电扇吹出来的是热风,停水也是家常便饭,就连刷牙、洗脸,都要端着脸盆到1公里外的村子去。
  有时候天太热,很多女工想洗澡冲凉,却只能在附近一座小木屋中进行,由于是临时搭建,可谓“四通八达”,许多人在洗澡时都需要同行人看守,防止被偷窥。
  当时的富士康,是看电吃饭的。停电下工,但只要来电,不管凌晨几点,都要回到车间赶进度。王来春记得,有一次为尽快把货赶出来,创始人郭台铭直接冲到生产线上操作机器,三天都没有睡觉。“他不讲究吃穿、不追求享受,办公室简陋无比,连椅子都是食堂退下来的折叠椅。”
  或许是被郭台铭的精神打动,即便有无数的员工都被折腾到辞职回家,可王来春还是坚持了下来。不仅如此,她还常常半夜偷偷加班,而且这一干就是11年。
  功夫不负有心人,终于在1998年,王来春当上了富士康大陆最高职位——课长。32岁进入富士康领导层,高薪厚禄前途无量,只要跟着富士康继续干,后半生可谓光明无限,可她偏不。不久后,王来春离开了富士康。

  创业成功,被传是郭台铭情人
  关于情人的说法,是在王来春创业成功后传出来的。
  1998年,离开富士康的王来春与哥哥王来胜拿出之前所有积蓄,出资购买香港立讯公司,干起跟富士康一样的老本行业务:研发、生产、销售各种电子连接线、连接器。
  当时很多人认为,这个从富士康出来的打工妹,和富士康抢生意,是忘本。可令人匪夷所思的是,王来春的公司在短时期内迅速发展,其实与郭台铭和富士康的支持密不可分。
  2001年起,立讯精密开始承接国际订单,并通过香港立讯委托国内来料加工生产,所生产的连接器产品通过富士康的加工组装,应用于众多国际知名品牌的3C电子产品,富士康由此也成为王来春公司的第一大客户。
  2004年,王来春回到深圳创办立讯精密,富士康依然是为其贡献超过50%营收的核心客户。不仅如此,王来春似乎是吃定了富士康,紧密围绕富士康进行布局、发展,还在江苏昆山、山东烟台设厂,配合当地工厂生产。
  到了2009年,郭台铭的弟弟郭台强,更是斥资4000万元投资立讯公司,成为王来春公司的第三大股东,有人戏称她的公司为“小富士康”,而这笔资金也让立讯精密有了上市资本。
  2010年9月,立讯精密在深圳交易所挂牌上市,王来春身家瞬间达到23亿。至此,这个农村来的打工妹,终究荣登富豪榜。《潮商》杂志曾评价称,“深圳的上市公司已有一两百家,打造出的深圳富豪不可胜数,但是正宗打工妹出身而创业成功却极为罕见,王来春终于填补这一空白。”
  随着王来春的成名,有人开始扒起了她的过往。于是,她跟富士康过往亲近的消息被纷纷爆出,外界对王来春和郭台铭的传言四起。
  有人说,郭台铭跟王来春是情人关系,立讯精密是郭台铭的马甲,其目的是欲借立讯名义布局a股。也有人说,郭台铭跟王来春是师徒关系,郭台铭是想把王来春扶植起来,与富士康一唱一和,进行深层发展。
  不过,王来春对这些传言却显得毫不在乎,从未辟过谣,但也可能是工作太忙 配资服务 ,让她没有时间回应。她只是继续用在富士康学到的管理模式,来经营自己的企业。不仅如此,外界甚至不清楚,这位颇具传奇的企业家,丈夫究竟是谁。
  全方位发展,坐拥千亿市值
  上市的最大好处,就是可以让公司得到更多的资金支持,这可能也是王来春让公司上市的原因之一。
  此时恰巧赶上智能手机行业百家争鸣,王来春觉得,连接器是手机非常重要的配件,于是她趁热打铁,将更多资金投入到研发领域,而且专研连接线、连接器这一个方向。
  在郭台铭的帮助下,立讯精密成功获得苹果公司的订单,成为苹果手表无线充电器的全球唯一供应商,单凭这项每年就有着近10亿的营收。除连接线与连接器,随着立讯精密生产技术的发展和提高,来自苹果公司其他设备的订单也源源不断,甚至还接到苹果的看家之作Airpods。
  2017年底,苹果CEO库克来到位于昆山的立讯精密拜访王来春,称:“他们超一流的工厂将了不起的精良工艺和细思融入AirPods的制造。董事长王来春女士打造了以人为本的卓越文化,我们很高兴可以跟他们合作!”
  不过,王春来似乎还是那个刚从富士康跳槽出来的创业者,她依旧没有满足当前的高度,认为只有先做好准备才能抓住机会,引导立讯精密进行战略收购。
  立讯精密先后收购联滔电子、科尔通、珠海双赢电路,福建源光等公司,已涉足设计与平板电脑、智能手机、电子电路、汽车,通信等各生产领域,欲打造一个全方位的制造帝国。
  目前,立讯精密已坐拥千亿市值,而王来春与他的哥哥,也成为名副其实的百亿资产企业家。以至于郭台铭曾自豪的表示,“富士康在中国大陆创造出很多个亿万富翁,王来春是最具有代表性的一位。”

相关热词搜索:富士康 精密

中国私募股权基金的六种运作方式及获利模式史上最全解析!

  一、私募股权基金的运作模式

  私募股权基金的模式可分为六种:公司制、信托制、有限合伙制、 “公司+有限合伙”模式、“公司+信托”模式、母基金(FOF)。

  1、公司制

  顾名思义,公司制私募股权投资基金就是法人制基金,主要根据《公司法》(2005年修订)、《外商投资创业投资企业管理规定》(2003年)、《创业投资企业管理暂行办法》(2005年)等法律法规设立。

  在商业环境下,由于公司这一概念存续较长,所以公司制模式清晰易懂,也比较容易被出资人接受。

  在这种模式下,股东是出资人,也是投资的最终决策人,各自根据出资比例来分配投票权。

  2、信托制

  信托制私募股权投资基金,也可以理解为私募股权信托投资,是指信托公司将信托计划下取得的资金进行权益类投资。

  采取信托制运行模式的优点是:可以借助信托平台,快速集中大量资金,起到资金放大的作用;但不足之处是:信托业缺乏有效登记制度,信托公司作为企业上市发起人,股东无法确认其是否存在代持关系、关联持股等问题,而监管部门要求披露到信托的实际持有人。

  3、有限合伙制

  有限合伙制私募股权基金的法律依据为《合伙企业法》(2006年)、《创业投资企业管理暂行办法》(2006年)以及相关的配套法规。

  按照《合伙企业法》的规定,有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立,由至少一个普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)组成。普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,而有限合伙人不执行合伙事务,也不对外代表有限合伙企业,只以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

  同时《合伙企业法》规定,普通合伙人可以劳务出资,而有限合伙人则不得以劳务出资。这一规定明确地承认了作为管理人的普通合伙人的智力资本的价值,体现了有限合伙制“有钱出钱、有力出力”的优势。

  而在运行上,有限合伙制企业,不委托管理公司进行资金管理,直接由普通合伙人进行资产管理和运作企业事务。

  采取有限合伙制的主要优点有:

  (1)财产独立于各合伙人的个人财产,各合伙人权利义务更加明确,激励效果较好;

  (2)仅对合伙人进行征税,避免了双重征税。

  4、“公司+有限合伙”模式

  “公司+有限合伙”模式中,公司是指基金管理人为公司,基金为有限合伙制企业。该模式,较为普遍的股权投资基金操作方式。

  由于自然人作为GP执行合伙事务风险较高,加之私人资本对于有限合伙制度的理念和理解都不尽相同,无疑都增强了自然人GP的挑战。

  同时,《合伙企业法》中,对于有限合伙企业中的普通合伙人,是没有要求是自然人还是法人的。

  于是,为了降低管理团队的个人风险,采用“公司+有限合伙”模式,即通过管理团队设立投资管理公司,再以公司作为普通合伙人与自然人、法人LP们一起,设立有限合伙制的股权投资基金。

  由于公司制实行有限责任制,一旦基金面临不良状况,作为有限责任的管理公司则可以成为风险隔离墙,从而管理人的个人风险得以降低。

  该模式下,基金由管理公司管理,LP和GP一道遵循既定协议,通过投资决策委员会进行决策。目前国内的知名投资机构多采用该操作方式。

  5、"公司+信托"模式

  “公司+信托”的组合模式结合了公司和信托制的特点。即由公司管理基金,通过信托计划取得基金所需的投入资金。

  在该模式下,信托计划通常由受托人发起设立,委托投资团队作为管理人或财务顾问,建议信托进行股权投资,同时管理公司也可以参与项目跟投。需要提及的是,《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》第21条规定,“信托文件事先有约定的,信托公司可以聘请第三方提供投资顾问服务,但投资顾问不得代为实施投资决策。”

  这意味着,管理人不能对信托计划下的资金进行独立的投资决策。同时,管理人或投资顾问还需要满足几个重要条件:

  (1)持有不低于该信托计划10%的信托单位;

  (2)实收资本不低于2000万元人民币;

  (3)管理团队主要成员股权投资业务从业经验不少于3年。

  采用该模式的,主要为地产类权益投资项目。此外,一些需要通过快速运作资金的创业投资管理公司,也常常借助信托平台进行资金募集。新华信托、湖南信托等多家信托公司都发行过此类信托计划。

  6、母基金

  母基金是一种专门投资于其他基金的基金,也称为基金中的基金(Fund of Fund),其通过设立私募股权投资基金,进而参与到其他股权投资基金中。

  母基金利用自身的资金及其管理团队优势,选取合适的权益类基金进行投资;通过优选多只股权投资基金,分散和降低投资风险。

  国内各地政府发起的创业投资引导基金、产业引导基金都是以母基金的运作形式存在的。政府利用母基金的运作方式,可以有效地放大财政资金,选择专业的投资团队,引导社会资本介入,快速培育本地产业,特别是政府希望扶持的新兴产业。

  以图文形式解释一下私募母基金

  例:一个PE项目总募集资金5个亿,以公司+有限合伙的形式发行,基金公司作为此基金单一GP,还需49名个人或公司的LP。GP在此基金中出资总资金的2%,1千万。那幺49名LP的平均出资为:4.9亿/49=1千万。如果我们的LP没有1千万的资产但符合投资条件的投资者想继续参与此基金,那幺我们就会使用FOF的方式让客户参与进来,具体操作方式如下:

  二、获利模式分析

  从私募股权投资基金的流程分析,可以分成以下5个阶段: 1.募集资金、2.投资、3.投资后的管理、4.退出、5.分配。这就是把别人钱找来投到项目里去,对项目进行培育,项目增值之后进行退出,退出之后,投资人各分各的钱。

  1、募集资金

  第一,基金的核心是募集资金。基金是管理人募集投资人的钱,用这些钱去投资。

  第二,以小资金,博大资金。利用资金杠杆原理:上市过程中有一个市盈率的概念,从市场的静态市盈率来看,股权投资能达到30倍,这就等于用一千万的利润,使股值上升到3亿,实现了杠杆的飞跃。

  第三,作为基金的管理人,收取管理费,同时取得收益分成。这是国际惯例,比例通常为2%+20%,就是2%的管理费,加上20%的收益分成。但从2009年以来,出现管理费降低的趋势。

  2、投资

  基金最核心的东西是创造价值,提升目标投资企业的价值,这是私募股权基金和其它的一些金融投资产品一个主要的核心区别。我们进一步去考察私募股权基金盈利模式可以发现,通过五个阶段完成完整的价值形成周期:

  一是价值发现。在以未上市企业为主潜在项目中发现具有良好投资价值的项目,并与创业者达成投资合作共识。在此过程中,核心考察管理团队、项目的行业地位、未来是否能实现快速增长等。

  二是价值持有。在对项目充分尽职调查后,基金完成对项目公司的投资,成为项目公司的股东,持有项目公司的价值。在投资前会完成一系列的设计,包括实业设计、运营设计、产权设计、资本设计、其它设计。

  三是价值提高。私募股权投资基金是提升企业价值的催化剂。基金利用其所拥有的资源平台自身的优势,例如战略、市场、供应、技术、管理、财务等方面,改进企业的经营管理,把投资的企业做好,使企业得到优化,企业的内在价值得到有效提高。

  四是价值放大。基金对所投资的项目,培育2—3年后,其价值获得提高,通过资本市场公开发行股票,或者溢价出售给产业集团、上市公司,实现价值的放大。

  五是价值兑现。所投资项目在市场上市后,基金管理人选合适时机和合理价格,在资本市场抛售项目企业的股票,实现价值对基金公司的最终兑现。

  3、投资后管理

  不管是VC还是PE,在投资之前都会对拟投资企业做尽职调查,包括财务尽职调查、法律尽职调查以及商业尽职调查。

  因此,做投后管理,最主要的目的是确保投资资金的安全。私募股权投资机构成立投后管理机构,派遣投后管理人员,是为了及时知道企业的经营发展状况;确定企业是否将资金投到商业计划书设定的投资用途,股权投资有否被占用、挪用;投资效果是否和预期有偏差。这是对基金投资人负责。

  至于对企业的增值服务,是私募股权投资机构履行股东的权利和义务,参与董事会,通过董事会表决对企业的业绩作出评价,影响关键管理岗位人员的任免。

  4、退出

  私募股权投资的退出,是指基金管理人将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。

  在美国,私募股权基金及创业投资的退出渠道和机制通常有三种:

  第一,通过创业板上市,投资者通过股票的抛售退出。这种退出方式投资者通常可获得十倍甚至十倍以上的投资收益。

  第二,通过转让给第三方企业退出,这可获得3倍左右的投资收益。

  第三,转让给企业内部的管理人,投资者通常可获得70%的投资收益。我们出现了私募股权投资基金投资收益高达100倍以上的投资神话比如美国S.A.C基金。但是做投资要有风险意识。

  国内私募股权基金退出,一般而言则有如下四种方式:1、境内外资本市场公开上市;2、股权转让; 3、将目标企业分拆出售;4、清算。

  5、分配

  对于PE基金的投资人来讲,基金获得收益后,扣除必要的成本费用税金,所获得的是基金的净收益,按照一般惯例,这个净收益中的20%由基金管理提取,叫做业绩报酬,也有叫做浮动管理费的。

  其余80%由全体投资人按比例进行分配,如果是有限合伙制的PE基金,合伙企业不需缴纳所得税,投资人的税金是按照个体工商户的纳税方式,即5%~35%的累积税制,不过现在一般是按20%税率收取的。

相关热词搜索:亿元净利润

美元爆发黄金陷入狭窄区间,白盘利润太小,静待晚间大行情!

证监会对5宗内幕交易案作出行政处罚 涉及松芝股份等

4月26日,号称“中国ipo电商第一股”的御家汇发布2018年财报。报告显示,公司2018年实现营业 Copyright 2016-2019亿元,净利润