战略配售基金周五上市 社保及企业年金现身

在成立8个月后,战略配售基金终于敲定上市事宜,3月29日携手上市交易。

上市时间敲定3月29日

社保及企业年金现身

昨日,南方、易方达、华夏、嘉实、汇添富、招商等6家基金公司发布旗下战略配售基金上市公告书,定于3月29日上市,其中,华夏、嘉实、汇添富的3只战略配售基金将在上交所挂牌,易方达、招商、南方旗下的战略配售基金在深交所上市。

战略配售基金纷纷在公告书中提示风险:在市场持续下跌、交易不活跃等情形下,基金可能出现折价交易,从而影响持有人收益或产生损失。基金折价交易是二级市场交易的正常现象,投资者需在理性判断的基础上做出投资选择。

记者了解到,近一段时间,战略配售基金已为上市进行了一系列准备工作。3月19日至21日,战略配售基金开通跨系统转托管业务,通过场外认/申购基金份额的持有人可办理场外份额转托管至场内业务。

今年年初,战略配售基金迎来第一个受限开放期,公告书也显示,6只战略基金规模较成立之初有所增长。截至3月22日,汇添富战略配售基金总份额为144.81亿份,较成立时增加近4500万份,在6只基金中增量最大,其余5只基金份额增长在592万份至2517万份之间。

公告书显示,多个社保组合及企业年金计划现身战略配售基金持有人名单。易方达基金场内前十大持有人包括多个企业年金计划;全国社保基金二零八组合、二零三组合认购南方战略配售基金,为其场内前两大持有人;华夏战略配售及汇添富战略配售持有人名单中也出现了社保组合。

嘉实战略配售基金前十大持有人仅有“建行嘉实元丰稳健股票型养老金产品”一个机构客户;有9名自然人持有该基金49.7万份场内份额。去年6月,战略配售基金首发时,曾设定了个人投资者50万元的累计认购上限,扣除手续费,显示这些个人投资者“顶格”参与了战略配售基金发行。

自去年11月参与人保战略配售起,6只战略配售基金在权益类资产配置的态度已现分化。中国人保为战略配售基金成立后,A股首只实施战略配售的新股,汇添富、南方、招商、易方达4只基金获得配售,华夏、嘉实2只基金未出现在人保配售名单之列。

从基金四季报看,6只基金的权益类资产配置已现差异,去年末,股票资产平均仓位1.17%,汇添富战略配售股票仓位为2.06%,华夏战略配售是唯一一只在股票资产上零配置的基金。截至3月22日,6只战略配售基金平均股票仓位2.22%,汇添富升至4.05%、招商、南方等基金股票仓位略显提升,华夏战略配售基金依旧空仓股票资产。

战略配售基金对网下打新非常热衷。农商行3月15日披露配售结果,南方、易方达、嘉实、汇添富的战略配售均获配售;招商战略配售则参与了每日互动的新股配售。

积极寻找战略配售标的

发布上市公告书的同时,华夏、嘉实、汇添富等3只战略配售基金披露了2018年报。

嘉实基金表示,在经济衰退、流动性宽松和外资持续流入的市场环境下,市场风格将更加均衡,主题更为活跃,自下而上的机会大概率多于2018年。基金将继续以固收类投资为主,构建高信用等级高流动性组合,主要配置存单、利率债及高等级信用债,积极寻求合意战略配售标的。

华夏基金表示,2019年,海外经济增长动能有所衰竭,全球货币政策紧缩有望放缓,对国内货币政策的制约将有所减少。国内经济下行压力依然存在,宽信用政策对经济企稳的传导仍需要一定时间,货币政策将保持流动性合理充裕,财政政策更加积极;房地产政策将坚持房住不炒原则,但基建投资将有所提升以对冲经济下行。在此背景下,利率债和高等级信用债有继续下行的空间,低资质信用债的信用风险还不能显著改善,需要规避。同时关注宽信用传导到实体后基本面企稳的转折点。今年将继续维持一定的久期和较高的杠杆率,基于各类预期差的动态变化,寻求长端波段操作机会。

汇添富基金称,中性宽松的货币政策几乎成为2019年的基调。预期央行可能继续实施降准和定向降准,多种结构性货币政策工具频繁使用,以实现疏通货币投放向信用投放的传导,金融市场对实体经济的服务。M2增速预计将逐步有所企稳,社会融资量一季度低位徘徊,而后在各方政策的刺激下,出现企稳并且微弱反弹。债券市场可能会呈现窄幅震荡,收益率小幅下行,存在利用息差通过杠杆获取套息的机会。我国资本市场开放的力度加快,对实体经济的支持稳步向前,一批代表着中国经济转型的优秀企业将进入资产市场。这意味着未来战略配售基金将发挥积极作用,将面临大量优质的潜在投资标的。

聚焦澳洲联储决议出炉!欲降息25个基点,或打响全球降息第一枪

周二,澳洲联储将于12:30公布5月利率决议,投资者下注该行会在本月就立即做出2年半以来首度降息决定,预计将把现金利率下调25个基点至1.25%。随着降息的可能似乎在变得越来越大,澳大利亚甚至可能成为这一轮周期中全球第一个降息的发达国家,目前市场对此次其宣布降息的预期是2016年8月的上一次宽松以来最高的一次。

通胀目标难以实现

此前数据显示,澳大利亚一季度通胀率环比增幅意外降到了零,这足以让澳洲联储感到如坐针毡。该行上一回降息还是在2016年,距今已经过去两年半有余。

同时,澳洲联储已经连续4年没有实现通胀目标了,然而,自去年下半年以来,该国商业银行提供的市场利率水平却一直走高,数据显示目前标准可变房贷利率约为4.41%,投资者为4.85%。因为它们赖以获得大部分融资的海外市场的利率一直与美联储同步上涨。

对澳洲联储来说,需要考虑的还有其就业市场的表现,该国失业率维持在5%的低水平,而就业增长在过去两年一直在稳定增长。对澳大利亚来说,降息后可能促使更多人进入房产市场,支撑其此前遭遇大跌的房地产价格,提振消费者信心。

让人担心的是,澳元创纪录的低息之下,各界投资者仍然讨论澳元降息可能。央行降息是一种非常生硬的手段,目的刺激资金持有者抵押贷款,降低储蓄率。而即便澳洲联储决议降息,也不能保证资金会流向贷方,因此澳洲联储采取降息手段要承担一定风险。

距离澳洲大选仅剩不到两周

同时澳大利亚还面临着一场风云,距离该国国内5月18日的大选还有不到两周的时间。如果在澳洲联储会议上降息,将削弱执政党自由党传递的经济强劲的风声。每次现任总理莫里森和他所属的自由党告诉民众在他们的带领下,经济运行得如何强劲,似乎总有有新的数据显示,事情正朝着错误的方向发展。

就在几周前,政府预算显示,澳大利亚经济增长放缓,消费水平下降,薪酬下降。主要反对党工党影子财长克里斯·鲍恩表示,莫里森已经与工薪阶层失去了联系。如果澳洲大选出现新变数,澳元料料坐上“过山车”。

若自由党获胜,执政党交替这个不确定性的解除将在短期暂时利多澳元。但倘若自由党失利,这种情况引发的不确定性将利空澳元。而在民调来看,在选前两周,执政联盟保持着8-10个百分点的落后幅度,情况似乎也正朝着更糟糕的方向发展。

投行观点

澳新银行:预计澳洲联储周二将会降息;

① 澳新银行澳洲经济分析主管表示,在连续大幅下滑五个月之后,很高兴看到4月招聘广告几乎持平的结果,招聘广告数据的表现一直逊于政府的职缺数据,政府的职缺数据在2月当季创下历史新高;

日常消费品:白酒继续看两头茅台和牛栏山 荐6股

    投资要点:


本周行业观点:从基本面来看,2019年,白酒步入周期下行阶段,确定性可看两端;调味品抗周期属性强;乳制品龙头加剧收割市场份额;部分处于成长期的小食品抵御周期能力更强。从估值来看,主要龙头公司估值仍处于合理水平。结合行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。


分板块来看:上周食品板块涨幅居前,主要受益于QFII额度放开,即外汇局14日公告合格境外机构投资者总额度由1500亿美元增加至3000亿美元,以满足境外投资者扩大中国资本市场的投资需求。


白酒板块:在经济下行阶段,我们继续看好白酒两端:贵州茅台(600519)和顺鑫农业(000860)。贵州茅台(600519),近日频繁规范渠道,出台《关于严禁领导干部利用茅台酒谋取私利的规定》,茅台旗下葡萄酒业务转亏为盈。从2015年至今,葡萄酒业务营收从9100万元提高到1.3亿元,利润从亏损1333万元到盈利600万元,净增2000万元。长期来看,茅台扬长补短,发展稳健。顺鑫农业,低库存周转率和高性价比的特点使经济周期对其影响较小,此外,公司制定的“2+6+2”战略,以陈酿为主力产品切入外埠市场,区域扩张明显,省外市场将有望会成为其现阶段的主要增长动力。2019年,外埠市场扩张和受益结构升级,预计仍有较大增长空间。大众品板块:上周来伊份、元祖股份等年货概念上涨良好。我们认为上涨一方面受益于QFII额度放开,另一方面来自元祖股份等公司基本面向好。2018年元祖股份整体运行良好,收入、业绩增速基本符合规划。2019年公司新增春节节令销售力度,有望成为继端午、中秋之后第三个营收和业绩增长点,公司报表季节性波动将有所平滑,目前来看春节节令销售良好。2019年公司预计可新增门店60+家,净增30+家,新增门店有望贡献5%+收入增速。经济下行背景下,公司已下达明年降房租指令,预期销售费用率将有所下降,建议投资者积极关注。


上周市场回顾:食品饮料板块指上涨5.64%,跑赢上证综指3.99个百分点,跑赢沪深300指数3.27个百分点,板块日均成交额161.16亿元。食品饮料板块市盈率为24.77,同期上证综指和沪深300市盈率分别为11.44和10.66。


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