麦格理:踏入首季季绩顶峰期 注意中国安全等轮证入市安排

港股近日有多个假期,继回生节长假期后,下周一(5月1日)为休息节,边疆A股及港股皆休市。恒指自4月初打破30,000点后始终进入窄幅整固走势,本周初的调剂中更沦陷10天线,往下支撑为50天线。随着港股进入高位整固阶段,恒指波幅指数(VHSI)亦处往年低位约15程度。

港股首季事迹期降临,权证十大成交榜内的排名重要为中资股,当中包含上周派发首季季绩后股价翻新高的中国铁塔(00788)之权证。此外,两大内险股权证在季绩前成交转趋活泼,中国安全(02318)及中国人寿(02628)相继跻身权证成交榜五大之内。

问:4月中至5月中为首季季绩顶峰期,将来有什么焦点股及权证可注意?

林泓昕:转瞬间又踏入首季季绩顶峰期,不少中资股及大型蓝筹股均有派发季绩的习性,季绩前后股价或有时机涌现变更,投资者可参考音讯宣布尔日期,在此前约一至两周作出安排。

似乎上周三(4月17日)中国铁塔(00788)宣布截至往年3月底止的首季事迹,纯利达12.84亿元国民币,按年升237.9%。音讯宣布后翌日(18日)铁塔股价逆市造好,在成交配合下创上市新高,股价升幅逾4%,其认购证同日大局部升幅介乎一成至两成多。

及后铁塔股价于周二(23日)再创上市新高,其权证成交比重介乎1%至4%之间,并跃升权证十大成交榜之列。

铁塔认购证则涌现两个买卖日的资金净流出,街货量由高位回落至3.4亿份。

除铁塔外,5月中前仍有不少中资股及蓝筹股揭晓季绩,当中中国人寿(02628)及国药控股(01099)于周四(25日)宣布,接着多只内银股如农业银行(01288)、中国银行(03988)及中银香港(02388)于周五(26日)派成就,下周一(29日)则为建立银行(00939)、工商银行(01398)及中国安全(02318)。至于5月8及15日便分手为港交所(00388)及腾讯控股(00700)的首季季绩宣布尔日。

从铁塔季绩及过往事迹期的正股股价体现可见,通常在事迹音讯宣布前后,相干股份价钱将有时机涌现变更,其权证成交亦有时机转趋活泼。随着首季事迹顶峰期降临,可于季绩宣布前约一至两周,注意一些中临时及价外认购证作安排。

问:参加事迹期安排,终究运用权证抑或牛熊证作入市工具?

林泓昕:牛熊证及权证皆为具杠杆效应的衍生工具,但两者却有些性质上的分手,在季绩期如何厘定以哪一种工具作安排,重要取决于投资者对正股季绩及股价变更的意见。在拣选入市工具前,先要理解牛熊证和权证的分手。

权证价钱较受时光值及引伸波幅变更的影响,如投资者拟短期捕获事迹宣布前的正股股价变更,这时分时光值散失的重要性绝对较轻,而一些价外权证,其实践杠杆或有时机较佳,较适宜中短期战略.至于引伸波幅的影响力,则要视乎正股动摇性会否增添,一些引伸波幅较低及稳固的权证,其防卫性绝对高。

至于牛熊证较特殊之处是设有发出机制,当正股价钱涉及发出价时,牛熊证便会提前赎回,在提前赎回后将不能继承跟进正股价钱往后的变更。此外,牛熊证为价内期权,证价的组成中重要为内在值,故不像权证较受时光值及引伸波幅影响。

因而,如以为正股季绩或有时机优于市场预期,且愿望捕获其中临时股价体现者,则可斟酌受时光值散失及引伸波幅因素影响较少的牛熊证,作为中长线入市工具,但要注意发出价与正股现价的差距不宜太靠近,以降发出危险。

此外,宜注意若愿望参加二、三线股的季绩,牛熊证的相干资产抉择及条款个别会较权证少,如个别二、三线股在市场上甚至没有牛熊证可供抉择,或相干发出价与正股现价太靠近,甚至杠杆效应太低时,便可斟酌以条款品种较多的权证作为入市工具。

* 数据截至2019年4月24日,材料仅供参考之用。

呜谢: 林泓昕 - 麦格理资本股份有限公司衍生工具部香港认股证市场销售主管。

西南证券:通胀如期回升 但无需过度担忧

    3月通胀如期回升,一方面受猪肉价格反季节性上涨拉动,另外蔬菜价格跌幅弱于季节性也对CPI构成支撑。往前看,受猪价持续上涨拉动,预计4-6月CPI将持续回升,高点将在2.8%左右,甚至可能达到3%。但是央行货币政策不大可能会对此反应而收紧货币。因为央行货币政策主要用来调控总需求,不大可能对单一商品价格上涨带来的通胀做反应。15年2、3季度猪周期开启,央行在2015年2季度货币政策报告中明确表态,不会针对单一商品价格变化作反应。在基本偏弱的情况下,货币政策将保持宽松,短期内利率债将保持震荡。


风险提示:经济下行超预期。


5G商用来了 美韩两国抢先一步

当地时间4月3日,美国最大电信运营商Verizon宣布,即日起在芝加哥和明尼阿波利斯的城市核心地区部署“5G超宽带网络”。据本站报道,韩国科技部和三大电信运营商在3日也启动了5G移动通信服务。中国工信部部长苗圩此前表示,将根据终端成熟情况适时发放5G牌照,估计是今年某个恰当的时间点。

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