北京土地供给减速 将来15天大约率迎来10场土拍

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  将来15天,北京大约率迎来10场土拍,我们做了4点预测

  

  买面包的人,很难关注到面粉的进价。但面粉的价钱浮动,却可以影响面包的质量。

  楼市里,开发商就是做面包的烘培师。

  楼市是政策市,从政府卖地时,呼喊的口吻和报价的方式,我们完全可以嗅到政府看待楼市的态度,以及重点开展的区域。

  对购房者来说,理解供地的逻辑,也是买房路上重要的环节。

  两天前,北京楼市供地又有了新停顿:规委曾经挂出供地清单。依照下面拟出让工夫,将来一个礼拜得拍7块地。

  先来看这份官宣的土地出让清单。

  

  梳理一下行政流程,5号发起推介会,9号130家开发商们参会,10号就在官网挂出供地详细清单。

  闪电般的行政效率,足够连吃瓜群众都能感遭到,面前大指导坐镇督办的力度。这一系列举措是值得去品尝的。

  结合清单的信息,好评与差评以为,2019年的北京楼市,曾经初现端倪,想从四个方面和大家聊聊。

  01

  北京土地供给减速,能够与财政有关

  好评与差评拿到北京最新的住宅库存数据,是7万套。比照2017年中旬4.8万套的数据,库存并未告急。

  但钱率先告急了。

  两个月前的全国两会,有一个细节,北京市财政局局长的任务报告是以上面这句话收尾的。

  “北京正在面对城市减量开展带来的财政支出增速放缓成绩,2019年应该说是收支均衡最紧的一年”。

  这段话里藏着两个信息:1,北京在积极呼应减量政策。2,北京很穷。有多穷,和一个公务员冤家撸串,他

板着脸说:外出调查次数和人数都砍了一半。

  见证“地下喊穷的帝都”,也算是有生之年系列。

  假如你有关注北京中小企业,北京的财政吃紧就不难了解了。在刚过来的2018年,北京为企业减量减税近400亿。

  再加上行将到来的70年国庆和冬奥/残奥会等几千亿嗷嗷待哺的基建项目,真的有些共渡难关的必要了。

  这时,减速卖地是最高效的补给方式。

  02

  随着土地入市,会带给北京楼市什么影响

  这个成绩的答案,是开放式的。但能一定的一点是,拍地拍的好,可以为市场去库存。

  新房畅销,开发商回不了款,闹心。工程队拿不到钱,肇事,有关部门闹心。开发商没钱拿地,有关部门更闹心。

  去库存的重要性显而易见。

  但去库存为数不多的办法中,最常用的“跌价去库存”,曾经被三令五申喊停,剩下的“拍地去库存”,也是妙招之一。

希恩配资吉林股票配资美联储鸽派程度出乎市场预料 加大中国央行4月再次降准概率

美联储鸽派程度出乎市场预料 加大中国央行4月再次降准概率 Joy 9158
“4月份是基础货币缺口比较大的月份,估计央行还是会用降准的方式,去弥补这个缺口,这个概率还是比较大的。” 配资家 中泰证券固收首席分析师齐晟说。

-季末临近资金面趋紧,但中国央行公开市场近期投放力度一般,令人稍有不安。不过经济基本面依旧偏弱,货币政策并无转向可能,而且美联储最新利率决议中“鸽”声高亢,亦令后续宽松掣肘渐消,根据此前几个季度首月降准节奏看,4月料再次迎来降准时间窗口。



分析人士认为,央行1月降准弥补了一季度的资金缺口,但外汇占款仍未逆转负增长态势,央行需要继续通过降准等手段投放资金,以弥补货币总量上出现的自然损耗。此外降准还可继续置换将到期的MLF,并释放一定增量资金稳增长。


他们并指出,近来央行流动性管理态度不如此前宽松,主要还是为了遏制市场过于一致性的宽松预期,特别是1月降准以来,流动性过松导致资金空转套利情况有所加剧,因此央行通过适度控制投放力度,防 期货鑫东财配资 止金融体系风险积聚。


“4月份是基础货币缺口比较大的月份,估计央行还是会用降准的方式,去弥补这个缺口,这个概率还是比较大的。”中泰证券固收首席分析师齐晟说。


他表示,从央行公开市场操作等迹象判断,央行仍希望在货币总量上维持平稳,1月份降准弥补了一季度大部分的资金缺口,但外汇占款维持不流入的状况,令央行需要在总量上投放资金。目前来看,选择降准的方式资金成本最低。


中国央行2019年1月4日再度宣布降准以置换部分中期借贷便利,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利不再续做。


中国央行2018年四度降准,最后一次是10月15日的降准1个百分点以置换MLF。10月降准之后,大型存款类金融机构的准备金率为14.5%。


中国今年2月央行口径外汇占款连续第七个月下降,降幅收窄到个位数,表明近期人民币汇率变动基本上完全由市场决定,而市场的人民币贬值预期基本化解;若中美达成贸易协议,人民币走势不确定性解除,监管入市干预必要性下降,未来外汇占款低位变动料成常态。


联讯证券首席经济学家李奇霖也表示,“降准有可能,给银行释放长钱,有助于宽信用。”


李奇霖并认为,从高频数据看,3月基本面似乎并不乐观,3月资金紧有可能是考虑到资产价格的因素,希望平抑市场单边宽松的预期,但考虑到基本面压力,预计后续资金大概率还是会松一些的。


多位券商固收研究员预计,今年央行降准的时间可能发生在4月和7月,累计降幅料为1.5个百分点左右,其中4月份可能降低一个百分点。


中国总理李克强上周五表示,今年要让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点,还可以运用像存款准备金率、利率等数量型或价格型工具,这不是放松银根,而是让实体经济更有效地得到支持。


随后中国央行行长易纲也表示,准备金率下调仍有一定空间,但比前几年小多了,目前三档准备金率加权平均的法定存准率是11%。


*美联储“鸽”声为国内政策腾出空间*


本次美联储会议决议声明表示不加息,并于9月结束缩表,且暗示今年内或不加息,鸽派程度出乎市场预料。目前全球主要经济体货币政策均偏向宽松,这也为中国的货币政策腾出操作空间。


分析师们认为,此次美联储暂停紧缩态度进一步明确后,外部因素对中国货币政策的掣肘渐消,不过央行何时动用降准降息等货币政策工具,主要考量仍将侧重于国内基本面因素。


中信证券固收团队报告则指出,在全球货币政策转向的背景下,如此偏鸽的美联储提高了国内货币政策动用价格型货币工具的概率。


不过分析师还认为,尽管短期降准概率较大,但现阶段央行是否有必要动用降息等价格型货币工具仍需观察。


李奇霖并表示,“降息可能还不会,现在应该在考虑利率并轨,用市场化的利率去调控。”


美联储周三骤然终止持续了三年的货币政策紧缩行动,在经济出现放缓迹象之际,预测今年将不会加息,并宣布9月停止缩减资产负债表规模。


*央行仍希望维持“合理”充裕*


尽管受缴税和季末等因素扰动,本周银行间市场资金供给一度较为紧张,但央行公开市场投放力度却明显低于市场预期。面对此前过于乐观的流动性预期,央行适度微调流动性调控力度,其目的也在于防止金融杠杆率反弹,让资金面真正维持在“合理”充裕的水平。


华创证券固收团队研报指出,央行在短期数量型工具的操作上可能会减少公开市场逆回购操作的量和频率,以流动性自然调节的方式来维持“合理充裕”,这种操作方式可能会使得机构增加“预防性流动性需求”,资金利率的波动或将加大。


交易员也普遍预期,央行仍会根据货币市场实际情况进行微调,以缓解季节性因素造成的资金紧张状况,维持资金略宽松、利率水平略低的状态。


央行公开市场本周一未续做到期的约3,260亿元MLF,当日全口径净回笼约2,660亿元;周二进行了500亿元七天逆回购并等额净投放;随后周三和周四公开市场再次暂停操作,央行并表示,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平。


据路透统计,本周逆回购到期仅有周五的200亿元;MLF方面,根据央行2018年3月相关操作,2019年3月应有两笔MLF到期,其中3月7日1,055亿元,3月16日3,270亿元。央行此前降准置换MLF中,3月替换金额为10亿元,但未说明具体替换发生在哪一笔。


在此情况下,路透假设3月7日到期金额维持在1,055亿元,把降准置换的10亿元计入上周六到期的一笔,因此本次到期规模为约3,260亿元,并因周末因素顺延至本周一。


中国央行公开市场操作停摆11天后,上周五在税期来临之际重启操作并少量投放,本周前两日连续净投放1,100亿元人民币流动性,呵护市场之下稳健姿态尽显。业内人士称,央行精细化的操作意图仍在于维护资金面的合理充裕,不过从投放规模来看亦不希望市场有过度宽松之虞。


自2016年春节前起,中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上,2017年10月末央行首次开展63天期逆回购,该工具操作期限品种增至四种。


除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外,中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作,操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。


中国央行2018年12月宣布创设TMLF,该工具所涉资金可使用三年,操作利率比MLF利率优惠15个基点,目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身,首次操作规模2,575亿元,期限一年,到期可续做两次。


此外,2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL),并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上,新增农发行和进出口银行,主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。


白银期货人民邮电报:避免区块链监管缺位或监管过度

开展政府试点项目,积极探索区块链应用。

区块链除了应用于比特币等加密货币,还被认为拥有其他广泛的应用潜力,并有助于经济高效、安全地运行。美国政府近年来一直在密切观望区块链技术的发展,并在多个政府部门开展了试点项目和概念证明。2018年,美国联邦政府和各州政府出台了区块链相关立法,美国国会、商务部国家标准和技术研究院等部门先后发布了《2018年联合经济报告》《区块链:背景和政策问题》《区块链和在政府应用中的适用性》《区块链技术概述》等报告,初步阐明了美国政府的监管和发展思路。

密切跟踪技术发展,减少事先判断和干预。美国联邦政府一方面承认区块链具有除了加密货币外的许多其他应用潜能,并有助于经济高效、安全地运行;另一方面指出,区块链技术仍处于早期,当前存在过度炒作,对该技术尚未能很好地理解。区块链提出了许多监管和立法方面的挑战,应谨慎处理这些挑战,并对市场提供恰当的指导,不事先预判和限制技术的发展。监管机构间应协调合作,确保政策框架、定义和管辖权的一致性。各级政府应该考虑和测试区块链技术在使政府有效履职方面的新用途。公私部门合作确保新技术的快速部署,并保护公民权益不受损害。

重视国家安全风险,安全评估立法先行。2017年12月特朗普签署通过《2018年国防授权法案》,该法要求实施后的180天内,国防部长牵头对区块链技术进行安全评估,评估维度包括:区块链技术和其他分布式数据库技术潜在的进攻和防御型网络应用;外国势力、极端组织和刑事犯罪网络对该技术的利用;联邦政府和基础设施网络对该技术的使用或计划使用情况;关键基础设施对网络攻击的脆弱性。

开展政府试点项目,积极探索区块链应用。目前美国总务局、财政部、食品药物管理局、国土安全部等多个政府部门正尝试在财务管理、政府采购、IT资产和供应链管理、卫生医疗、政府证书颁发、专利和商标权、人事数据等领域应用区块链技术。就目前的研究和试点结论来看,根据《区块链在政府应用中的适用性》报告,公共记录、预算分配、供应链监测、政府审批程序被认为是最适合采用区块链的领域。而在区块链类型的选择上,许可链被认为将是政府应用中的更好选择,因为各方都对一个中央机构存在一定程度的 配资平台哪个好 信任,因此可以选择比比特币等非许可链更高效、更便宜的共识机制。

提供指导意见,引导产业理性发展。伴随区块链的快速发展,许多企业产生了焦虑,不知道是否要采用该技术。美国联邦政府对此进行了引导,在2018年发布的几份报告中均指出区块链并非一种“杀手型”技术,目前尚未能完全替代现有系统,并指出了区块链发展面临的诸多挑战,包括可扩展性、数据安全、互操作性、个人可识别信息管理等。美国国土安全部、国家标准和技术研究院等联邦机构给出了用以帮助确定区块链是否适合于一项特定系统或活动的方法。NIST还告诫产业,区块链一旦被广泛实施和采用,便很难对其进行更改。一旦数据记录在区块链中,即使出现错误,该数据通常也会永久存在。应该在调查的基础上、在适当的情形下使用区块链,而不要仅仅因为是新技术就盲目使用。

各州竞相立法承认区块链的合法性,争抢发展先机。2018年以来,美国各州出现了争相立法的局面,目前至少有12个州出台了区块链相关立法。总体来看这些立法主要解决如下几个问题:一是承认区块链是一种合法的电子记录,可以用于签名、合同、记录等保障,如亚利桑那州、内华达州、俄亥俄州、田纳西州、伊利诺伊州等。二是禁止对使用区块链技术征税或收费,以及施加证书、许可证等限制。例如,科罗拉多州、内华达州、伊利诺伊州。三是允许私营部门使用区块链技术管理股东信息和股票发行、交易记录等。例如特拉华州、加利福尼亚州、怀俄明州等。四是允许政府部门使用区块链技术。例如,科罗拉多州要求州部门在接受商业许可记录和向其他部门与机构分发部门数据时,考虑使用分布式分类账技术。此外,加利福尼亚等多个州立法要求对区块链进行相关研究和评估。对于各州的争相立法,产业界和学术界产生了一些担忧,例如,各州对区块链定义的不一致,可能会树立新的商业障碍;过早在立法中界定区块链特征,例如“不可更改”性,可能和未来的区块链不相符。

美国的经验给我国带来一些有益启示。一是重视和加强对区块链问题的预研究。区块链发展目前仍处于早期,其定义、特征、应用、风险和挑战仍在不断演变当中。应提早对政策、技术特征、应用、适用性等问题开展预研究,并在重点领域开展试点项目和概念证明,为适时、适当介入区块链管制建立基础,避免监管缺位或监管过度,为产业健康发展营造良好环境。二是引导产业理性发展。区块链作为当前热门的技术存在一定的过度炒作,有必要在开展相关研究的基础上,制定指导意见,引导产业客观理性看待区块链技术,既肯定区块链技术的正面价值,也避免盲目投资和使用。三是重视区块链安全风险,加强预评估。区块链所拥有的去中心化、不可删除等特性可能给跨境数据流动、内容管理、网络安全、关键基础设施保护、个人隐私保护、用户权益等领域带来安全风险。美国政府虽然当前对区块链技术无管制,但是已经通过立法对区块链可能带来的国家安全风险进行预评估。我国也应及早对重点安全领域开展预评估,提前做好防范应对措施部署。


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