深扒Uber招股书:打车、外卖贡献超九成营收,亏损79亿美元

继Lyft后,4月11日,美国又一网约车巨头Uber向美国证券交易委员会SEC提交了IPO上市申请文件。依据招股书,Uber申请在美国纽约证券交易所上市,股票代码为“UBER”,IPO主承销商为摩根士丹利和高盛公司;登记筹集资金为10亿美元,但未披露公开发售价格以及发行量等信息。有消息显示,Uber计划将上市发行价定为48~55美元/股,由此测算,上市后的估值约为900~1000亿美元。
  个人出行、餐饮外卖和货运服务三大板块,是Uber针对庞大而分散的市场推出的主要业务。招股书显示,2018年Uber总收入112.70亿美元,同比增长42%,总成本及开支143.03亿美元,同比增长19%,增幅相比上年双双放缓;归属于Uber的净收入为9.97亿美元, 2017年则亏损达40.33亿美元;2018年调整后的EBITDA为负18.47亿美元,2017年为负26.42亿美元。

  招股书:Uber截至2018年底的收入和开支。单位:百万/美元)
  “如今,优步在全球出行市场渗透率不到1%。在优步服务覆盖到的国家,只有一小部分人曾经使用过优步。食品、物流等大型产业,以及交通将如何更好地重塑城市,我们几乎未触及皮毛”,Uber首席执行官Dara Khosrowshahi在公开信中表示,未来将优化客户的忠诚度,而不是出行的边际效益或交易增长,“为了长期利益,我们不会回避在短期利益方面做出牺牲。”
  打车贡献八成营收,司机总收入超782亿美元
  据介绍,Uber在全球63个国家/地区提供个人出行服务,包括共享出行合乘和新出行服务,前者指司机为消费者提供汽车、摩托车、小巴或出租车等多种交通工具服务;后者即为消费者提供多种出行方式的产品,包括电动自行车和电动滑板车。
  招股书显示,截至2018年12月31日的第四季度,Uber平台共有9100万月活跃用户,同比增长35%;平台完成了15亿次出行服务,乘客等待司机接送的平均时间为5分钟;平台上有390万名司机,自2015年以来,司机总收入超过了782亿美元;2017年在应用内推出小费支付功能,到2018年12月31日,司机们累计获得小费12亿美元。

  招股书:Uber截至2018年底个人出行、餐饮外卖等分项收入。单位:百万/美元)

  招股书:Uber截至2018年底的月活跃用户数、总预订金额等指标。单位:百万/美元)
  共享出行合乘产品规模巨大且增长快速,据Uber统计测算,2018年,用户通过Uber平台上行驶的总里程合计约260亿英里,市场渗透率不到1%;预订金额从2016年的188亿美元增长到2018年的415亿美元,该项业务为平台带来的收入从2016年的35亿美元增长到2018年的92亿美元;无论是预定金额还是收入均在总量中占比超八成。
  “我们正在投资新的交通方式,打算继续添加更多的司机、消费者、餐馆、托运人、承运人以及电动自行车和电动滑板车”,Uber在招股书中提到,根据美国运输部的数据,2017年美国汽车出行距离有46%都不到3英里,电动自行车和电动滑板车将满足类似的短途出行需求,特别是应用于上下班高峰期交通拥挤的城市环境;同时还希望将自动驾驶车辆、送货无人机、垂直起降车辆以及其他创新技术加入平台网络,满足更广泛的消费者出行需求。
  中国以外最大外卖平台,平均交付时间30分钟
  三年前,Uber推出了送餐应用Uber Eats,用户通过优步账号订购,可享受司机送餐上门。招股书介绍称,截止到2018年12月31日的第四季度,Uber建立了遍布全球500多个城市的超过22万家餐厅的网络,在9100万个月活跃用户中,超过1500万人使用了Uber Eats进餐,餐饮预订金额超过79亿美元,成长为中国以外全球最大的外卖平台。

  招股书:Uber平台总预订金额以及分项金额构成。单位:百万/美元
  据统计,Uber Eats 2018年收入同比增长149%,约15亿美元,占总收入近13%,但占总预订金额的比例,则从2017年的20%下降到了2018年的18.9%。Uber方面解释称,下降是由于采用更小的包装送餐和服务费较低的餐馆比例较高。
  招股书提到,在非高峰共乘出行时段,Uber Eats允许司机获取送餐等其他用户需求以提高自身的利用率和收入;通过让非司机或尚未拥有合格出行车辆资格的人在平台上送餐,扩大了司机群体数量。据统计,截至2018年12月31日的季度,Uber Eats平均交付时间约为30分钟。
  招股书强调了Uber平台不同产品的协同共享效应,使其能够更有效地启动和投资其他产品。据统计,“截至2018年底,50%的外卖首次使用者也是平台的新用户”;“同时使用个人出行和餐饮外卖的用户平均每月出行11.5次,相比而言,仅使用过单一服务的消费者平均每月出行4.9次,两者数据形成了鲜明对比。”
  Uber方面称,未来计划将Uber餐厅从500多个城市扩展到个人出行服务已经覆盖的近700个城市;计划继续在现有城市的投资,增加平台网络中的餐厅、司机和消费者数量,并将餐饮外卖产品探索扩展到新的食品垂直领域,如食品杂货店,以及云厨房等不同类型的食品供应商。
  货运则是Uber针对高度分散、效率极低的货运市场所推出的区别于传统货运经纪公司的又一重要业务。招股书统计显示,自优步货运于2017年5月在美国公开推出以来,已经与36000多家货运提供方签订了合同,总共拥有40多万名司机,为1000多家发货方提供服务。截至2018年12月31日,优步货运的收入超过1.25亿美元。
  2018年自动驾驶研发费用近5亿美元
  南都   Uber方面认为,未来将迎来长期的混合无人驾驶状态,其中自动驾驶汽车将逐步针对特定场景进行部署,如在天气好、可预测的环境中、沿着地图数据完善的标准路线行驶;在其他涉及大量交通、复杂路线或异常天气条件等情况下,将继续依赖司机;“此外,诸如音乐会或体育赛事之类的高需求场景,可能会超过可利用的全自动车辆的容量,就需要实时动态地将司机运力补充添加到网络中。”
  “我们的策略是在每个市场创建最大的网络,以便拥有最大的流动性网络效应,从而带来利润率优势”,Uber方面在招股书中强调,“司机对我们来说是一个关键的和差异化的优势、并将继续成为我们长期的宝贵合作伙伴”;“我们提供驾驶员奖励以鼓励我们平台上的驾驶员提高自身利用率和收入空间。”
  据统计,2018年Uber平台给予司机额外奖励由2017年的5.3亿美元增加至8.37亿美元,由于Uber Eats服务的扩张,额外的司机奖励在收入中所占的比例也有所增加。“我们还希望继续利用司机激励、消费者折扣和促销活动等措施做大自身业务规模,令其大于私家车等较低价格的替代品,并保持司机供应与消费者需求之间的平衡。”
  两年亏损79亿美元,市场竞争激烈或难盈利
  对于上市后的规划,Uber方面在招股书中谈到,将继续在交通出行、餐饮外卖、货运和ATG自动驾驶领域的长期投资,“通过收购、深化与战略合作伙伴关系继续发展平台,使我们能够通过添加新产品或增强现有产品来加强我们的服务能力。”
  南都   “个人出行、餐饮外卖和物流行业竞争激烈,市场进入壁垒低、转换成本低,几乎每个主要国家地区都有存在了几十年、完善的低成本替代品,而且存在资金充足的竞争对手。” Uber在招股书中进一步提到,“自成立以来,我们遭受了巨大的损失,截至2018年12月31日,累计亏损为79亿美元;我们需要增加收入,并在未来减少支出,以实现我们在许多最大市场的盈利能力,即便如此,也可能无法维持或提高盈利能力。”
  Uber 方面补充说:“如果我们无法吸引或维持关键的司机、消费者、餐厅、托运人和运输公司等群体,平台对用户的吸引力将会降低……任何一项都可能对我们的业务财务状况、经营成果或前景产生不利影响。”
  值得一提的是,Uber在招股书中披露了此前与滴滴出行的交易情况。据悉,2016年8月1日,Uber完成了将优步中国股权出售给滴滴的交易,该交易包含在Uber的核心平台板块。招股书中写道,“截至2018年9月30日,Uber对滴滴的持股比例为15.4%。由于与滴滴和Grab的交易,我们仅以滴滴和Grab的少数股东身份间接处理中国和东南亚市场。”

  
  招股书同时提到,2017年至2018年,Uber未实现投资收益增加约20亿美元,这一增长主要得益于投资滴滴的公允价值调整。同期其他项目带来的收益从2017年的4400万增加到2.25亿美元,Uber方面表示,增加的1.81亿美元主要源于滴滴违反了非竞争条款,“没收了滴滴的认股权证,由此获得1.52亿美元的收入。”
  采写:南都

配资网站排名云集试水直播电商 汪涵 胡海泉等明星齐助阵

5月11日,被誉为“会员电商第一股”的云集在浙江绍兴举行了四周年狂欢庆典——“云集狂欢耶”。这是云集美股上市之后的首场千人活动,采用线上线下同庆模式。线下,汪涵、小S、Selina、任贤齐、多余和毛毛姐、杨宗纬、吴克群、胡海泉、张静初、曹格等大牌明星纷纷齐齐打Call,与7000位在场观众纵情狂欢;线上,腾讯视频、爱奇艺、芒果TV同步直播。云集还准备了“免单GOGOGO”直播间和云集APP红包福利,让整台庆典成为了一场大型的“直播电商”。

云集狂欢耶现场

试水直播电商 大牌明星来助阵

随着移动互联网的发展,“直播+电商”已经成为新风口。KOL直播推荐商品,用户随手分享,激发更多人参与到直播中,同时刺激转化,成为当下流行的卖货方式。云集拥有740万付费会员,其中许多会员都有把好产品安利给别人的意愿。由此,在四周年庆典上,云集试水了直播电商。

网红“多余和毛毛姐”出现在云集免单直播间。右一为多余和毛毛姐

网红

“多余和毛毛姐”是云 在线配资平台 集直播间的第一位嘉宾。他用幽默的方式分享了平时化妆中的皮肤烦恼,然后对“素野”面膜的优点、当日购买优惠进行了详细的展示,以有趣的互动表现产品的优点,直接提高用户的转化率。

肖尚略表示,云集一直致力于帮助亿万消费者以“批发价”买到全球好货。此次的直播电商是一种尝试,有效地打破了空间壁垒,更直观的方式展现商品的特点,让云集会员可以更加全面地感知商品细节。接下来,云集将继续用创新的思维,打通“人、货、场”,带给会员不一样的体验。

“品制500”打造极致爆款 助力消费升级

值得一提的是,此次云集直播间的四款产品中,其中有两款产品——nittaya妮泰雅泰国制造乳胶按摩枕和钱皇桑蚕丝凉被——都来自于“品制500”项目。

该项目初次发布于云集三周年庆典,是云集品质甄选战略再升级项目,以消费升级的角度出发,通过大数据分析、内审测评、达人试用反馈、销售测试、企业资质检测和 SGS 审查,筛选并孵化极致精选爆款产品,助力会员的消费升级。

品制500认证产品在云集免单直播间热卖

在过去一年时间内,“品制500”先后推出了多款超人气产品,如KEKE健康空气炸锅、索邦免手洗拖把S8、薇新射频童颜仪等,引发会员的抢购热情。其中,在“全球精选狂欢周”活动中,薇新美眼仪售出近3万件,妮泰雅泰国乳胶枕售出超2万件,德国科莱默不粘炒锅售出超2万件。

国信证券:龙头公司溢价确定性强

    宏观经济双轮驱动周盘点:本周宏观扩散指数小幅回升,食品价格继续上涨增长方面,截止2019年3月29日,国信高频宏观扩散指数B为1,指数A录得901,较上周小幅回升。通胀方面,上周食品价格继续上涨但周涨幅有所收窄,非食品价格有所回升。


策略研究策略周报:龙头公司溢价是确定性最强的投资机会随着供给侧结构性改革深入推进,改革开放力度不断加大,中国经济正在加快向高质量发展模式转变。这个过程中,经济增长的驱动力将由人口红利和资本要素转向技术进步和效率提升,行业集中度一般会上升,拥有品牌、技术、效率的优势企业会逐步胜出并提升盈利能力,这是结构调整和市场竞争的正常结果。当前持续流入的外资,所看重的应该也是中国龙头公司未来持续稳定较强的盈利能力。我们认为,在经济不断从高速度转向高质量的过程中,A股龙头公司从过去的估值折价最终走向估值溢价,是未来确定性最强的投资机会。从短期市场来看,最新公布的制造业PMI数据显示经济有出现企稳的现象,我们此前的观点“宽信用后基本面拐点可期”开始逐步印证。


海外股市一周回顾:新兴市场分化显着,消费板块走势强劲总体来看,上周全球股市涨跌参半,不同市场之间略有分化,其中发达市场表现好于新兴市场。我们跟踪的19个主要市场指数有10个指数上涨,全球一级行业上涨居多。其中工业和非日常消费品行业领涨,单周涨幅均为1.2%。


日常消费品行业涨幅次之,周涨幅为1.0%。上周美股三大股指全线收涨,上周港股走势微弱。虽然年初至今全球股市共振上行已走出一波反弹行情,但从近期已公布的一些基本面数据来看,欧美等主要发达市场经济后期或存在较大的下行压力,我们认为海外经济放缓将是今年全球权益市场一个较大的风险点,未来全球市场权益资产价格走势或存在较大的波动性。


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