东北证券:重申年内不加息 中国不会因而降息

    报告摘要:


北京时间4月11日凌晨,美联储公布3月份会议纪要。会议纪要的内容与此前3月份会后公布内容及新闻发布会上鲍威尔透露的内容基本一致,符合市场预期,故而未引起市场明显波动。当日美股三大指数小幅上涨,标普500指数收涨0.35%,道指收涨0.03%,纳指收涨0.69%。


美元指数短线跳涨后区间震荡。


3月美联储会议决议的未来预测上已经可以看出,美联储多数官员赞同今年年内不加息。从纪要的内容来看,美联储官员对于未来合理的利率水平尚有较大分歧,但均同意视经济的发展状况而定。市场上已无年内加息预期,但对于降息的预期亦较纪要公布前有所下降。根据CMEGroup“美联储观察”显示,美国6月份维持利率不变的概率为88.7%;全年维持利率不变的概率为51.4%。


在此前公布的美联储对未来经济展望中,已经将今年经济增速预期从2.3%下调至2.1%。会议纪要显示,一些美联储官员主要担忧在于外部国际形势,尤其是对外贸易谈判和英国脱欧的不确定性;其它下行风险在于中国和欧洲经济的超预期下行,居民消费能力放缓以及财政刺激的减弱。一些与会者提到,如果美国经济出现衰退,则衰退会因为很多公司的债务问题而放大。但同时与会者们也提到了经济向上的可能。包括外部不确定性的消除,消费者和商业活动的情绪修复;近期劳动生产率的提高拉升潜在增长率。通胀的上升风险在于薪资水平的超预期提升。一些与会者提及了对美债收益率曲线过于平坦的担忧。


历史经验来看,收益率曲线倒挂通常预示着危机的发生。但是讨论结果也表明,收益率曲线平坦主要是因为长期利率的溢价太少,与历史上以往的经验不同,故而用以往的经验来分析未必可靠。


虽然美联储本次会议纪要依然偏鸽,使得中国央行货币政策可操作性更大,但我们认为央行不会因此降息。一是因为国内通胀水平已开启上行模式。二是因为国内商业银行的贷款利率尚未达到利率区间的低点,降低基准利率尚无必要。而且因为通胀压力主要集中在第二季度,同时中美贸易谈判尚未结束,若降息而造成人民币贬值,对贸易谈判将有较大负面影响。所以二季度降低政策利率的概率也较小。但货币政策总体相对宽松的基调不会变化,货币“量”的工具仍可能被使用。


若后续经济数据不乐观、经济下行压力加大,货币政策则会加大宽松力度。


周文伟:4.15欧盘策略 黄金走势分析 现货黄金操作建议

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  黄金走势分析:
  
  金价上周失守千三整数关口,技术面看空信号显着增加;而且全球股市整体表现比较乐观削弱黄金避险买需,市场对本周美国经济数据的预期也比较乐观,金价短线偏向下探1280附近支撑。行情实时变化,添加笔者周文伟味杏zww3113获取每日行情分析、解套策略、中长线布局指导尽在其中,欢迎志同道合之士前来促膝长谈!
  
  周线来看,震荡下跌;MACD死叉延续,KDJ死叉延续,上周金价受到1311附近阻力压制,录得带上影线K线,暗示上方卖压较强,后市偏向下探布林线中轨1275.74附近支撑,也接近1160-1346涨势的38.2%回撤位,如果失守该支撑,则增加中线看空信号,进一步较强的支撑分别在50%回撤位1253.38附近和61.8%回撤位1231.37附近。上方5周均线阻力目前在1294.93附近,10周均线阻力在1301.64附近,在收复该位置前,后市偏向下行;若意外顶破19.1%回撤位1311.03附近阻力,则削弱看空信号。
  
  日线来看,震荡下跌;KDJ重新结成死叉,MACD重新结成死叉,金价失守布林线中轨,短线偏向试探布林线下轨和近三个月低点1280.79附近支撑,进一步支撑在1月24日低点1276.69附近,若失守该位置,则有望打开较大的下行空间,目标大概可以看向200日均线1250附近。另外,短线100日均线1287.20附近还勉强存在一些支撑,上方10日均线阻力在1294.51附近,20日均线阻力在1300.14附近,若意外收复该位置,则削弱短线看空信号。。综合来看,今日操作思路上周文伟个人建议以反弹高空为主,回调做多为辅,上方短期关注1296-1298一线阻力,下方短期关注1282-1284一线支撑。
  
  黄金操作建议:
  
  1、上方反弹至1294-1296一线短空,止损4美金,目标看1286-1288
  
  2、下方回调至1284-1286一线做多,止损4美金,目标看1294-1296
  
  国际原油行情走势分析:
  
  今天开盘原油直接下挫,跌至63.4一线,短线来看,有可能继续下探63.2-63.0区域的可能。日线上,原油一根大阴后收取一根带上影较长的十字星,说明上方阻力压制强劲,K线收线在Ma5均线下方,今天开盘后原油直接下挫跌破Ma10均线,Ma5/10向下勾头,移动平均线零轴高位金叉转为死叉开口,随机指标死叉运行,说明原油处于修正回调走势中,上周五冲高未能刷新高点,开盘再次下跌,今天重点关注63.0关口得失,守住原油多头还有希望,跌破的话,则进入深度回调,下看61.8甚至60.4区域。
  
  原油月线级别触及上方趋势通道的压制,中期趋势逢高沽空即可,短线先看震荡反弹,周线级别MA60均线关键支撑转换点在62.85附近 所以下方阶段性支撑关注63.35-62.85,15分钟级别早间原油跳空低开后,回撤阶段性第一支撑63.35附近开始反弹,15分钟级别收出小的W低形态,上方的短线第一压力关注跳空回补63.7附近,第二压力点关注64.2附近。综合来看,今日操作思路上周文伟个人建议以反弹高空为主,回调做多为辅,上方压力短期关注64.1-64.3一线阻力,下方关注62.6-62.8一线支撑。更多实时策略可关注笔者V亻言zww③11③文伟指导给出。
  
  原油操作建议:
  
  1、上方反弹至64.1-64.3一线做空,止损0.4美金,目标看63.2-63.4一线;
  
  2、下方回调至62.8-63.0一线做多,止损0.4美金,目标看63.6-63.8一线;
  
  解读国际经济要闻,追踪市场动态、直击全球热点、剖析突发事件、每日行情解读,我是黄金分析师周文伟。笔者周文伟长期从事金融投资研究工作。在股票、外汇、黄金、原油、期货等方面有深入研究。金融领域博大精深,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的研究经验,给大家帮助。若你对投资感兴趣却无从下手或者你久在投资市场却苦战不胜,可以找到我,我们可以促膝一谈。
  
  文/周文伟(指导味杏zww3113)

有色金属:看好锡价短期内的价格走势 荐2股

    行情回顾:上周有色板块上涨6.00%,相对沪深300指数上涨0.57%;申万二级行业中,工业金属上涨5.85%,稀有金属上涨5.79%,黄金上涨5.55%,金属非金属新材料上涨7.04%。有色板块整体表现连续第二周优于大盘。


行业动态:23日上午,内蒙古锡林郭勒盟西乌珠穆沁旗银漫矿业有限公司人员运送车辆往井下运送工人过程中车辆发生事故,车上共50人,目前已造成20人死亡,30人受伤。兴业矿业(000426)持有银漫矿业100%股权,矿山建设规模为165万吨/年,银漫矿山在2017年投产后通过技改目前拥有年产银210吨、锌2万吨、锡7500吨和铜5000吨的精矿产能。


投资策略:上周黄金价格创新高,COMEX黄金站上1340美元/盎司,刷新十个月左右高点;上海黄金期货价格也涨到了295元/克,本轮黄金价格的上涨主要有三方面逻辑:1)全球流动性边际的释放,国内处于宽货币和宽信用的“双宽”格局,而美国方面亦不断释放鸽派言论,美元承压;2)美国经济见顶迹象进一步累积,美国公布的各项经济数据均不达预期;3.出于避险的因素考虑。


站在目前这个时间点,我们认为市场上不断释放的利多因素已经PriceIn到黄金的价格表现当中。而中美第七轮高级别磋商的谈判进展表现积极,令黄金价格承压,短期内或有所回调,但从中长期的角度来看,美国经济见顶回落是长逻辑,贵金属价格有望迎来新一轮的上涨行情。


此外,由于发生安全事故,银漫矿山将面临停产整顿,而在国内锡矿供应已经趋于紧张的情况下,短时间之内或造成国内锡精矿短缺局面进一步加剧,有利于锡价的上涨。


综上,有色板块维持“跟随大市”的评级。


建议关注:


紫金矿业:春节过后全球各大投行以及海外矿商发布了对2019年铜价走势的看法,观点清一色的看涨铜价,全球铜矿供应处于紧缩周期以及全球低库存格局为铜价反弹提供了弹性。公司作为国内矿业龙头,矿产铜产量持续快速释放,已经成为公司最重要的利润来源。公司并购的卡莫阿铜矿属于世界级超大型层状铜矿床,是目前世界上最大的未开发高品位铜矿。2018年公司还相继收购Nevsun和塞尔维亚国有铜业分公司。


锡业股份:公司是国内最大的锡上市公司,2017年自产锡精矿约3.40万吨。缅甸锡矿供应减少的逻辑正在逐步印证,而缅甸的锡矿几乎全部都以边境贸易的形式出口至中国,导致国内锡矿供应持续紧张。2018年,中国自产锡矿产量在9万吨左右,其中预计银漫矿山产量约为6000吨,占比约为6.67%,锡价短期或迎来一波上涨行情。


风险提示:中美关系恶化导致全球工业金属价格下跌;全球矿山供应超预期。


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报告摘要:北京时间4月11日凌晨,美联储公布3月份会议纪要。会议纪要的内容与此前3月份会后公布内容及新闻发布会上鲍威尔透露的内容基本一 Copyright 2016-2019美联储,利率