东北证券:CPI如期上行 关注点转向财政政策落地

    报告摘要:


市场表现综述:今日市场平开,之后全天单边下行,最终沪指收于3189.96,失守3200点,下跌1.60%。创业板指下跌2.06%。两市成交额为8173亿,较前一交易日减少800亿。主要指数中,上证综指表现最好,下跌1.60%。行业层面,农林牧渔、汽车、公用事业表现较好,食品饮料表现较弱,跌幅3.83%。


政策面跟踪:4月11日下午,商务部召开4月第2次例行新闻发布会,新闻发言人高峰对外发布近期商务领域重点工作情况,并现场回答媒体提问。他表示,将抓紧提出上海自贸区新片区方案。同时针对中美贸易问题,在第九轮中美经贸高级别磋商结束后,中美双方牵头人已经进行了通话,讨论了遗留问题,下一步双方经贸团队将通过各种有效方式保持密切沟通,全力以赴继续进行认真谈判,朝着落实两国元首重要共识的方向努力。预计内外政策面利好将进一步提升市场信心。


未来市场展望:随着3月的经济数据逐步披露,经济数据将表现为经济读数底部上行与通胀温和回升的有利组合,而资金层面也有望在节后继续保持大幅流入的趋势,进一步支撑市场风险偏好的提升。结构上建议以提升实体经济运行效率的成长为主,同时受益于减税以及房地产销售回暖的消费板块。


每日重点数据:今日统计局数据显示,中国3月CPI同比上涨2.3%,创5个月新高。3月PPI同比回升至0.4%,创3个月新高。从CPI的分项上来看,同比增长最多的是食品烟酒和交通通信。其中交通通信从之前的-1.2%上涨到0.1%,同比绝对值并不大。但是食品烟酒从1.2%增长到3.5%,是此次CPI同比上涨的主因,也是最值得关注的部分。


其中,鲜菜、猪肉、鲜果都有不同程度的上涨。其他食品烟酒分项同比较稳定。这说明当前CPI上涨只是涉及到个别种类,并没有出现范围更广的扩散,甚至通胀的现象。未来CPI是否会超过3%,所有CPI种类是否出现普涨的现象还有待观察。但是上涨的趋势给予货币政策带来压力,结合今年经济压力的预期,关注点可能更多地转向年初制定的财政政策是否能够有效的落地实施。


大众途昂轿跑5月份开卖 搭2.5T动力27万元起售

4月14日大众品牌SUV之夜上,上汽大众大众品牌首款轿跑SUV途昂X正式首发亮相,并将于5月14日正式上市。动力方面,新车沿用途昂的2.5T V6、2.0TL4涡轮增压发动机。售价方面,考虑到途昂X整体尺寸略小于现款在售途昂,预计售价将出现一定程度的下调,或27万元起售。

途昂X延续了途昂偏硬朗的设计风格,细节方面进行了个性化处理。新车LED大灯组换装全新样式,同时取消了前雾灯组,保险杠下方加入贯穿式镀铬装饰,看上去更加运动化。车身侧面最明显的变化是加入小溜背造型,搭配18/19/20英寸轮毂,营造出不错的运动感。

作为一款轿跑SUV,途昂X的空间表现并未缩水。得益于MQB模块化平台的灵活性,途昂X在车身长度较途昂减少10cm的前提下,轴距却保持一致,均为2980mm。动力方面,新车继续搭载2.0T、2.5T V6两款涡轮增压发动机,最大功率分别为162kW、137kW、220kW,峰值扭矩分别为350Nm、320Nm、500Nm,传动系统匹配7DSG变速箱,部分车型配备4MITION四驱系统。

从市场层面看,途昂此前已经在中大型SUV市场取得了极大的成功,月销量达到7千辆的水准。此次途昂X的推出将进一步拉低该车系的价格门槛,同时更年轻化的设计风格也将覆盖到更多的消费群体。新车上市后将与丰田汉兰达、马自达CX-8等车型展开竞争。

奔驰女车主维权持续发酵:4S店概念股集体大跌

近日,一名女子在4S店坐在奔驰车上哭诉维权的视频引爆了舆论圈,而该事件的影响也愈来愈大,甚至开始揭露出一些行业潜规则。
  进入本周一,该事件也逐渐蔓延至资本市场。今日港股市场上的多只4S店概念股均出现了较大幅度的下跌。
  需要注意的是,有分析机构还指出,由于该事件还没有完结,因此对行业的影响还不能完全预判。不过可以肯定的是,该事件甚至会影响到与4S店合作的其他企业。《每日经济新闻》   4S店概念股今日集体下跌
  早在今年2月份,一西安人士在4S店签订了分期付款购买全新进口奔驰CLS300汽车购车合同,随后因认为发动机存在问题与“利之星”4S店自行协商退换车辆未果。此后,该女士便多次与4S店沟通解决问题,却被告知无法退款也不能换车,只能按照“汽车三包政策”更换发动机,该女子被逼无奈,便到店里维权。随后就有了网络上广泛流传的维权视频。而随后由上述事件又牵出了该行业金融服务手续费的讨论。
  需要注意的事,上述事件以及金融服务费等问题均引起了全国性媒体的关注。在舆论普遍关注后,今日港股市场上多只4S店概念股均出现较大幅度的下跌。如永达汽车今日下跌了5.99%、正通汽车今日下跌了5.59%、润东汽车下跌了3.21%。
  面对行业中的情况,老虎证券分析师团队对《每日经济新闻》   发动机漏油的小概率事件牵出了一个巨大的行业潜规则,因此对所有4S店都会有影响。小则影响4S店未来的营收结构,大则行业监管加强,形成行业洗牌。
  这件事情的曝光,对4S店是明显的利空,甚至是与4S店合作的企业都有可能受到影响。”
  汽车经销一年能收入千亿元
  在今日下跌较多的4S店概念股中,正通汽车是其中市值最大的企业,因此该公司的业务具有一定的代表性。
  正通汽车是内地的领先4S经销店集团,致力经销豪华及超豪华品牌汽车,如保时捷、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、沃尔沃、英菲尼迪、凯迪拉克。目前正通汽车的市值达到了108亿港元。
  在2018年,正通汽车收入达到374.56亿元人民币,公司股东应占利润也达到了12.24亿元人民币。从正通汽车的销售收入来看,销售汽车占比最重,达到了315.29亿元人民币;售后服务收入了43.31亿元;提供物流服务、销售润滑油及金融服务的服务收入分别达到了4.8亿元、2.72亿元及3.3亿元人民币。
  不过在港股的汽车经销商股中,中升控股市值更大,达到了483亿港元。在2018年,该公司新车销售达41.2万辆,实现收入1077亿元人民币,净利润也是达到了36.37亿元人民币。对于中升控股,广证恒生甚至给出了强烈推荐的研报,理由是公司收入增速理想,增值收入大幅提升;预计今年新车销量增速仍能维持等。
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