造纸印刷包装:家居造纸短期情绪修复 荐2股

    投资要点:


新型烟草:坚定看好加热不燃烧产业链配置机遇。2017年全球新型烟草制品市场规模约171亿美元,且具有很大扩容空间。新型烟草进一步可以分为蒸汽烟、加热不燃烧烟草与其他无烟气烟草,其中蒸汽烟与加热不燃烧烟草份额较大,2017年的市场规模分别达到120亿美元、50亿美元,主要市场分别集中于欧美、日本。基于看好新型烟草未来的发展,全球四大烟草帝国近年加速布局,其中菲莫国际2014年推出的HNB代表作品IQOS,至今保持1.5年的迭代周期,最新一代产品IQOS3.0/3multi于2018年11月已经在日本发售。美国市场新型烟草的上市需通过PMTA申请,目前IQOS已经完成全部申报工作,PMTA通过是大概率事件,持续坚定看好HNB产业链机遇。劲嘉股份(002191)前期布局深厚,有望率先受益,持续重点推荐。盈趣科技是IQOS的精密塑胶件二级供应商,19年随着IQOS销售复苏收入预期将有较大的向上弹性,建议重点关注。


造纸:废纸系价格企稳,淡季有望小幅上行。废纸系方面,本周国废的单吨价格略上涨至2313元,在成本上涨的基础上,以山鹰为代表的纸企涨价函密集发放,随后纸板、纸箱厂也跟随提价,目前涨价函范围已经覆盖福建、河南、浙江等地。我们认为本轮产业链库存较轻,提价具有较好的落地基础,预期短期废纸系的纸价将企稳回升。龙头纸企目前单吨市值、静态PB均已经处于历史底部,建议长线布局太阳纸业(002078)、玖龙纸业、山鹰纸业(600567)等行业龙头标的。


家居:定制龙头优势显着,长期静待集中度提升。此前三大定制龙头欧派家居、索菲亚(002572)、尚品宅配均已发布业绩快报,其中就所公告的18年度的表现来看,其收入增速仍然维持大幅快于行业的表现,但18Q4单季的利润增速则较为乏力。长期来看在地产行业增速发展仍有压力的大背景下,行业集中度和竞争格局必将出现优化。持续重点看好欧派家居扮演领军者。软体板块竞争格局相对较好,看好龙头顾家家居、敏华控股。


风险提示:纸价涨幅低于预期,地产调控超预期,环保不及预期

两市融资余额增加10.04亿元

,截至5月14日,上交所融资余额报5669.65亿元,较前一买卖日增加7.25亿元;深交所融资余额报3630.61亿元,较前一买卖日增加2.79亿元 配资炒股风险 ;两市算计9300.25亿元,较前一买卖日增加10.04亿元。

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化工:美国乙烷公司1000万吨液化乙烷出口终端奠基 荐3股

    行情回顾:上周申万化工指数涨跌0.17%,跑输沪深300指数2.21pct。石油开采和化工33个子行业23个上涨10个下跌。排名前五:


磷肥(+7.12%)、磷化工及磷酸盐(+3.15%)、纯碱(+2.85%)、聚氨酯(+2.78%)、氮肥(+2.41%);排名后五:其他塑料制品(-8.4%)、钾肥(-2.34%)、合成革(-2.1%)、涂料油漆油墨制造(-1.47%)、其他橡胶制品(-1.11%)。


原油市场:上周Brent原油期货结算价为62.70美元/桶,周环比涨跌+3.67%;WTI期货结算价为53.80美元/桶,周环比涨跌+4.28%;美国商业原油库存周环比变动-0.61%;北美钻井数周环比持平,其中美国钻机大跌25台,加拿大钻机大增25台;布伦特期货管理基金持仓净多头周环比涨跌+9.66%;美元指数周环比涨跌+0.71pct。


石化产品价格:上周我们所观测的44石油石化产品中涨幅前5位分别是:


乙烯、布伦特、苯胺、聚合MDI、软泡聚醚;跌幅前5名分别是:己二胺、丁二烯、甲苯、PVC、乙二醇。


石化产品价差:上周所观测的32种石化产品-原料价差中涨幅前5位分别是:顺丁橡胶、PA66、蒸汽裂解、苯酚、ABS;跌幅前5位分别是:顺丁-天胶、乙二醇、炼油、LDPE、LLDPE。


投资建议:国内天然气消费升级利好行业内开采、进口和储运企业,推荐握有海外油气资源和国内LNG接收站的新奥股份(600803),关注蓝焰控股、广汇能源(600256);美国页岩气革命促使乙烯原料轻质化,国内多个乙烷裂解制乙烯项目在建/规划,近期美国乙烷出口终端奠基利好乙烷出口贸易,推荐在建乙烷裂解制乙烯项目、进军C2产业链的卫星石化(002648);国际油价震荡上行,推荐中国石油和中国石化;民营大炼化投产改善国内聚酯产业链利润分布,建议关注恒力股份。


风险提示:1)宏观经济波动风险:宏观经济增速回落会导致石化产品需求增长不及预期。2)油价/原材料价格剧烈波动风险:石化产品的成本和价格跟油价/原材料价格关系极为紧密,油价和原材料价格的剧烈波动会导致厂家成本管理和产品定价极为困难,影响行业盈利水平。3)装置不可抗力风险:石化装置的稳定运行对原料和产品市场的健康运行极为重要,不可抗力因素可在极短的时间内导致供需失衡造成原料成本或者产品价格的剧烈波动。4)环保因素导致下游客户工厂停产减产或者上游原料涨价,近两年来日益趋严的环保政策和环保督查使得众多中小企业停产或者减产,影响行业内公司的生存和盈利。5)在建项目进度不及预期将影响企业预期盈利。


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宋城演艺:项目扩张延续推进 增持评级

媒体:熊出没系列票房创新高 荐2股

投资要点:新型烟草:坚定看好加热不燃烧产业链配置机遇。2017年全球新型烟草制品市场规模约171亿美元,且具有很大扩容空间。新型烟草进一 Copyright 2016-2019烟草,家居