流动性宽松下众生相:银行理财收益创两年新低 信托理财量价齐升

21世纪经济报道  辛继召 

5月10日,央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,继续暂停逆回购操作。

央行公开市场业务操作室关于公开市场业务的措辞近期已经悄然变化。4月26日及以前,为 银行体系流动性合理充裕 、 银行体系流动性总量处于合理充裕水平 。自5月5日开始,央行表态 银行体系流动性总量处于较高水平 。

从货币市场利率看,资金面总体仍保持较为宽松状态。银行间市场质押式回购DR001近期跌破2%。5月10日

上午,DR001利率1.8500%,当日上涨0.33BP,涨幅21.71%,仍低于2%。

资金面整体宽松边际收紧

5月10日上午,资金面总体仍较为宽松,但已经边际趋近。

其中,DR001利率1.8500%,当日上涨0.33BP,涨幅21.71%,仍低于2%。业内预计资金面宽松或将持续到本月中旬。资金面宽松的原因在于即将 并档降准 且MLF等到期资金量 房押配资 较少。

5月6日,央行公告,决定从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行,执行与农村信用社相同档次的存款准备金率,该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。

此次 并档降准 ,将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。虽然此次降准资金尚未到位,但货币市场对此即刻反应,资金面维持宽松态势。

另外,5月缴准压力和MLF到期压力均较小。根据华创债券统计,5月仅有一笔MLF于月中到期,为一笔5月14日到期的金额1560亿元的MLF,同时4月TMLF和MLF投放中长期流动性,减去MLF到期,总计投放999亿元基础货币。5月中旬,尤其是14日到15日,可能是本月资金压力较为集中的时间窗口,但总体压力不大。

值得注意的是,4月25日,央行副行长刘国强指出,市场可以用 松紧适度 四个字来判断货币政策,判断标准就是流动性,而看流动性最简单的指标就是DR007。

在DR001进入 1% 区间的同时,DR007仍较为稳定。5月10日,DR007利率2.5372%,当日上涨0.05BP。

银行理财收益率继续下行

作为最大规模的 大资管 类别,资金面越宽松,银行理财收益率也往往越低。

根据普益标准数据,今年4月,共有389家银行共发行了9285款银行理财产品,发行银行减少4家,产品发行量增加59款。

在收益率方面,银行发行的封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.17%,较上期下降0.05百分点。这是两年来银行理财收益率的新低。

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本周观点更新:信心恢复,逐步增配医药上周医药行业指数涨跌幅为3.31%,相对于沪深300指数和创业板指数,分跑赢0.94和2.68个pp。在申万一级行业中,医药行业平均涨幅为3.18%,处于涨幅榜的第3位。


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