博鳌热议金融“突围”:可借鉴全球案例输血民企小微

全球金融危机爆发至今已十年有余,但时至今日,是否完全走出了危机的阴影尚有争论。市场受到深刻教训的同时也引发讨论:金融的功能是什么?基本的共识是 金融必须为实体经济服务,不能成为复杂的金融工程游戏,进而沦为庞氏骗局的工具。

然而实现这样的功能并非易事,世界各国正在艰难地探索以完善金融市场的职能。就中国而言,当前存在一定的经济下行压力,风险集中在金融、地方债和房地产三大领域,而实际上后两者也和金融息息相关。

金融如何回归服务实体经济的初心,如何破解金融支持民营经济和小微企业的难题?这些问题在博鳌亚洲论坛2019年年会中主题为金融 突围 的分论坛上也引发广泛讨论。

实体经济是金融之源

实体经济是金融之源,金融风险是实体经济中风险的折射。资金脱实向虚在金融系统内空转的主要原因是实业的回报率过低、基础设施投资回报率不断下降等原因。预算软约束的企业不断获得巨额授信、贷款,并以借旧还新的方式续贷;而另一方面许多中小企业陷入融资难、融资贵的困境。

经历过多次金融危机的安联保险集团董事会主席兼首席执行官奥利弗 贝特表示,首先,很多问题产生的源头都是一样的,如资本金不够但是杠杆率过高、资本透明度不够等,可以从金融危机中观察别人犯过的错误并且避免犯相同的错误。其次,金融模型无论多好都无法真正还原实体经济,高杠杆率背后意味着流动性危机,而银行系统关注资本金,往往对于流动性压力的关注不够。

厚朴投资合伙人、联席董事长张红力表示,大家都从金融危机的教训中有所收获,但是可以看到国际上金融风险又在逐渐累积。中国的金融需要继续发展,未来会从直接融资向间接融资转变。

谈及美国经济,美国全国商会常务副会长兼国际事务总裁薄迈伦表示,美国总统特朗普的税改降低了企业所得税和个人所得税的税率,但想要实现包容性的发展,必须确保税收政策和监管政策能服务于整个实体经济,而不仅仅是实体经济中的某个部分。他认为,发展实体经济必须让银行业成为值得信赖的发动机,这是银行业的责任。同时,如对冲基金以及私募基金等非银金融机构也肩负了相同的责任。

永丰商业银行股份有限公司董事长陈嘉贤认为,银行业一直是经济的火车头。中国台湾的银行对中小企业提供信用保证基金,45年以来一共帮助了40万家中小企业。 这些企业里面有2762家后来发展超越了中小企业的规模。

然而,近年来台湾中小企业活力不足的问题凸显,陈嘉贤分析其基本原因是人口增速的降低。 1960年台湾人口是1085万,新生儿数量是42万,到了2018年,台湾人口是2359万,可是新生儿数量只有18万。一增一减出生率就差了5倍,人口数量影响了中小企业的活力。

光大集团董事长李晓鹏谈到近40年金融行业职业生涯的体验时,第一个体会是 不忘初心 。什么是初心?就是不管怎么改变,金融服务的本质不能变;金融作为信用中介的功能不会变;把金融风险控制放在首位不能变;金融业的基本道德不能变。

李晓鹏认为,实体创新步伐还需加快,实业回报过低,导致不能够完全覆盖融资成本。也正因如此,有一些金融机构在寻找投资项目中出现一些困难,出现了资产荒、项目荒等问题。李小鹏称,要大力推进工业革命、技术创新,要培养中国的大国重器。

借鉴全球案例 输血 小微企业

意大利经济与财政部部长乔瓦尼 特里亚认为,在技术发展突飞猛进的当下,企业获得更多投资机会的同时,也伴随着投资风险。显然,中小企业是经济发展的中流砥柱,然而小微企业融资难却是世界性的问题。

清华大学国家金融研究院院长朱民表示,小微企业跟银行之间存在几个不对称,除去风险不对称、成本的不对称,还有资产的不对称:大银行给小微企业贷款时每一笔都需要承担很大的成本,且小微企业贷款没有抵押,一旦破产由银行埋单。

值得注意的是,中国有5700万小微企业,倘若它们得不到融资,实体经济的发展何去何从?朱民用几个例子论证了解决方法和其可行性。

第一个例子是德国模式。德国有大量的中小企业,且 融资友好 。德国的银行系统由1800多家银行组成,一共被分为三个层级:第一层是私有银行,第二层级为公有储蓄银行,第三层级由大约1100家成员所有的信用合作社所组成。这些合作社在高度独立的同时植根于当地社区,正是这些合作社给中小企业提供了有力支持。

朱民称,德国的商业银行通过这些信用合作社给中小企业贷款,同时服务于政府建立的民间信用体系。 只有在这些信用合作社没有流动性的时候,政府才出手干预让大型银行支持中小企业。

第二个例子产生于英国。英国是最早实行 政府与社会资本合作 (PPP)进行公共基础设施项目建设的国家。金融危机以后,大量中小企业遇到了贷款问题,于是政府以少量参股方式,主动参与PPP项目的建设、运营和管理。 由政府提供流动性给PPP,PPP直接贷款给小微企业,做得非常成功。 朱民表示。

朱民认为宽松货币政策不利于小微企业贷款。 当流动性转向金融市场,钱都流向股市,怎么会贷给小微企业呢? 因此朱民认为,宽松流动性不是解决小微企业贷款的办法。

周末消息面巨多(2019

本复盘仅为鄙人的股市思考历程,非荐股,请勿跟票。

        闲      聊        


闲聊一:


这个周末消息面于之前几周一样,永阳的消息面不断

其中最重要的就是:周五的 中Yang政Zhi局 会议

未来各界的各项工作将会围绕这场会议来进行。

会议内容很多,相信大家看了很多各种版本的解读,


我今天也看了很多研报的点评,给大家转载一点。





大家都知道。中Yang政Zhi局  意义非凡。


几乎完美演绎了这波政策市,落与起。


早在17年底18初的会议上提出饿了三大攻坚战,然后去杠杆。然后18年的大熊市大家也看见了。


在18年底,以来。


2018-10-31

2018-12-13



两次会议意义重大,


华泰的研报把三次会议的前后差别,做了个对比表格,,其实可以看一下,政策的变化一目了然。


举个例子,我们比较关注的政策定调方面

你可以一目了然看到政策变化


去年10月提出6稳


去年12月在6稳的基础上加了提振市场信心

到本周删除之前写的,重提最早的去杠杆


剩下的政策变化大家也可以自己研究一下。


中国的股市虽然是政策市,但是政策提现到股市里面,还需要很长的时间。


趋势的力量永远是最强的,政策要想扭转趋势总是需要时间的


比如17年底就提出了去杠杆,但是18年初指数还是惯性上冲,加速上涨。然后收到美股影响,才扭转了趋势,开始向下。

闲聊二:



其他消息面。


1:

海军成立70周年

,多国海军活动将于4月22日至25日举行,4月23日将举行海上阅兵。


2:

证监会核发4家企业IPO批文

比上周多了一家。。。但是市场现在已经不关注每周发几家次新了。。。我之前写过,当次新供给量提升之后,次新行程板块效应后,就又会有赚钱机会了。


3:

方星海在十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛发言


1)推进符合条件的期货公司在A股上市。

2)积极推动包括股指期货在内的特定品种对外开放。
3)继续增加场内场外产品和工具供给,金融期货发展空间大。
4)积极推动外商控股期货公司设立。

我爱配资网捷信回“王座”,华融消费金融利润降八成


  随着上市公司股东的年报相继出炉,一些持牌消费金融公司的2018年度经营数据也逐渐浮出水面。截至4月3日,根据本网讯   谁赚的最多?
  净利润13.96亿反超中银、招联,不良率略升至3.98%
  相比2017年呈现的业绩“大跃进”,持牌消费金融公司“全面开花”的局面在去年有所改变。
  本网讯   从近两年的业绩表现看,捷信消费金融、招联消费金融和中银消费金融是当之无愧的头部平台。2017年,这三家消费金融机构的净利润都超过了10亿元,分别为10.22亿元、11.89亿元和13.75亿元。在同时期,一些上市农商行的净利润尚不足10亿元。比如,江阴银行、无锡银行、吴江银行和张家港银行2017年的净利润分别为8.08亿元、9.95亿元、7.31亿元和7.63亿元。
  不过,按照最新披露的盈利数据,上述三家头部消费金融公司的业绩位次产生了较大的变化。具体来看,2018年,捷信消费金融、招联消费金融、中银消费金融的净利润分别是13.96亿元、12.53亿元和5.6亿元。2017年的“盈利王”中银消费金融去年净利润大幅下滑59.27%,被稳势增长的捷信消费金融一举赶超。
  重回“王座”,对捷信消费金融来说也并不简单。2010年底成立的捷信消费金融,给外界留下的印象是擅长线下业务。   2018年,捷信消费金融的净利润同比前一年增长了36.56%,2017年则仅为9.85%。不过,捷信消费金融的不良贷款率也略有回升。截至2018年底,捷信消费金融的不良贷款率达3.98%,2017年、2016年和2015年其不良贷款率则分别为3.82%、4.45%和3.7%。
  在捷信消费金融、招联消费金融和中银消费金融之后,马上消费金融近几年增势迅猛。2015年成立的马上消费金融在2017年成为一匹黑马,当年净利润达5.78亿元,较前一年的652.2万元增长约88倍。而在2018年,马上消费金融的净利润继续上涨38.58%,达到8.01亿元。
  谁利润下滑最大?
  华融消费金融净利润缩水超八成,海尔消费金融则涨250%
  除了上述四家盈利靠前的消费金融公司,在2018年,以中邮消费金融、海尔消费金融为代表的机构开始步入正轨,盈利势头较为明显。
  中邮消费金融成立于2015年11月19日,注册在广州。截至2018年末,中邮消费金融的总资产达236.71亿元,同比增长75%,实现年度净利润2.03亿元,相比2017年的净利润0.68亿元,增长了198.53%。
  成立稍早一年的海尔消费金融,2018年的营业收入、净利润分别约为10.49亿元、1.68亿元。其在2017年的营业收入约为2.54亿元,净利润则为4768.81万元。相比上一年,海尔消费金融2018年的净利润同比上涨了250%。
  和上述两家消费金融公司的净利润大涨形成对比,也有一些公司在去年遭遇净利润缩水。除了净利润下滑59.27%的中银消费金融,苏宁消费金融2018年的净利润为4532.1万元,相比2017年的2.17亿元的净利润,同比减少了79%。而根据中国华融的年报,其旗下的华融消费金融经营消费金融业务。在2018年,中国华融消费金融方面的收入总额为12亿元,净利润则为0.124亿元。2017年,相应的收入总额、净利润分别为7.66亿元和1.05亿元。也就是说,2018年,华融消费金融的净利润增幅为-88.2%。
  此外,在已公布盈利数据的10家消费金融公司中,也有成立不久的机构尚未实现盈利。根据神州优车发布的2018年年报,2017年6月,该公司与张家口银行、蓝鲸控股集团共同发起设立河北幸福消费金融股份有限公司。成立伊始的2017年,幸福消费金融的营业收入为2848.17万元,净亏损达3630.44万元。而在2018年,幸福消费金融的营业收入升至1.41亿元,净亏损则缩至1327.54万元。
  而随着股东长沙银行上市,同在2017年成立的湖南长银五八消费金融股份有限公司则实现了盈利。根据长沙银行2018年报,截至报告期末,长银五八消费金融实现营业收入1.07亿元,取得净利润1105.96万元。
  “消费金融市场需求很大,一直以来国家政策都在鼓励支持消费金融的有序发展。”一位消费金融公司的总经理此前接受   谁被罚的最狠?
  中银消费金融年内三度被罚达298.68万
  过去的2018年,一些非正规军的现金贷平台遭遇严监管,而在持牌消费金融机构中,监管的罚单有所减少。
  在2017年,包括湖北消费金融、马上消费金融、中邮消费金融、海尔消费金融等5家持牌消费金融公司存在违规行为,领到人民银行或银监会罚单。彼时本网讯   而在2018年,据   资料显示,中银消费金融成立于2010年6月,是经原银监会批准建立的全国首批消费金融公司之一,股东包括中国银行、百联集团和陆家嘴金融发展有限公司等。从官网介绍看,中银消费金融的产品分为信用贷款、商户专享贷、互联网贷款三大类,覆盖场景包括教育培训、装修、汽车、租房、婚庆等,也针对职场人士和大学生等提供信用贷款。
  2018年4月17日,原上海银监局开出的一则罚单显示,中银消费金融有限公司在2016年7月办理部分贷款时,存在以贷收费的行为。处罚信息显示,根据《金融违法 外汇鑫东财配资 行为处罚办法》第十六条第二款,中银消费金融有限公司最终被警告并罚没合计138.68万元。
  据投资者报此前的报道,中银消费金融相关负责人表示,在早期扩张时期,中银消费金融的确存在以“外访费”、“动用费”等名目乱收费的现象。
  在2018年下半年,中银消费金融又连续两次领到罚单。原上海银监局的行政处罚信息显示,2015年至2017年间,中银消费金融部分消费贷款业务存在三项违法违规事实,包括“借款人收入情况贷前调查未尽职”、“未严格执行个人贷款资金支付管理规定”、“未采取有效方式跟踪检查贷款资金使用”。因此,原上海银监局对中银消费金融责令改正,并处罚款共计150万元。上述处罚决定的日期为2018年9月26日。
  不久后的10月10日,中国人民银行上海分行也开出一则罚单。因为违反《征信业管理条例》,中银消费金融被处10万元的罚款。
  除了中银消费金融,根据中国人民银行营业管理部披露,北银消费金融有限公司违反《征信业管理条例》相关规定,被处以30万元罚款,处罚日期为2018年7月31日。同时,北银消费金融有限公司1名相关责任人被处以4万元罚款。此外,杭银消费金融股份有限公司因为信贷管理不审慎并形成风险,去年5月份被原浙江银监局罚款50万元。
  联合资信此前的一份报告指出,消费金融行业监管的逐步加强在给持牌机构带来一定优势的同时,也使得消费金融公司业务结构以及风险取向面临着一定调整压力。
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