摩根士丹利:估计标普500仍能够在三季度回调10%

  新浪美股讯7月1日音讯, 摩根士丹利首席美国股票战略师迈克·威尔逊在给客户的一份报告中称,“我们仍估计第三季度会呈现10%的回调。”

  威尔逊表示,美联储自11月至12月以来变得愈加鸽派,但这还缺乏以抵消“7月和8月能够呈现的蹩脚经济和财报方面的音讯”。

A股5月开门遇黑天鹅 私募决心指数下降 80%基金经理表示不会加仓

5月份的首个买卖日A股就猝不及防的演出了“黑色星期一”。三大股指暴跌,行业板块全军覆没,余千只个股跌停。上证指数两个多月的涨幅一日就被跌回原形。

  5月份的首个买卖日A股就猝不及防的演出了“黑色星期一”。三大股指暴跌,行业板块全军覆没,余千只个股跌停。上证指数两个多月的涨幅一日就被跌回原形。

  5月的“开门黑”也开端让投资者慎重。虽然一些机构人士表达了悲观态度,但是悲观的比例呈现了分明下降,而且从私募决心指数上看,该指数遭遇了年内初次下跌。

  依据融智评级报告,5月份对冲基金经理 A 股决心指数为 116.12,相比上个月环比下跌了 7.95%。这意味着,阅历过往年一季度的大幅下跌之后,私募基金经理关于后市开端逐步慎重。

  不过,从目前私募仓位来看仍然坚持着较高程度。依据融智评级研讨报告,目前股票战略型私募基金的均匀仓位为 74.09%,相比上个月同期的 74.87%,环比下降了不到 1 个百分点,全体来看变化不大。

  详细仓位散布来看,调查显示,30.17%的私募目前处于满仓形态,相比上个月小幅提升;87.93%的私募基金在5成仓或许 5 成仓以上,高仓位的私募占比小幅下降,仍然处于较高地位。

  另外只要 12%的私募 成都配资 基金处于半仓以下,其中只要 1.72%的私募基金处于空仓张望形态。全体来看,虽然4月份下旬市场阅历了较为分明的调整,但是私募的仓位依旧处于较高的程度。

  关于 5 月份仓位的增减计划,依据融智评级数据,5月A股市场仓位增减投资方案目标值和上个月相比根本持平。其中 19.83%的基金经理睬计划加仓,而高达72.41%的基金经理睬选择维持现有仓位不变,以应对市场的变化,其他占比很少的基金经理能够会有减仓的方案。

国信期货海通期货美联储终结量化宽松时代恐怕会造成其他麻烦

此前,美联储一直在削减危机时期积累起来的债务资产,本周会议公布了有关9月结束这项操作的计划。然而在美国国债市场上,终结量化宽松时代恐怕会造成其它麻烦。

-时隔十多年后,美联储在货币政策上的宏伟实验终于临近尾声。



此前,美联储一直在削减危机时期积累起来的债务资产,本周会议公布了有关9月结束这项操作的计划。然而在美国国债市场上,终结量化宽松时代恐怕会造成其它麻烦。


美联储官员已明确表示希望恢复到金融危机之前,以持有美国国债为主的状态,但目前还不清楚美联储打算怎样实现这个目标,或者会买什幺。目前政策是只替换到期的抵押贷款支持债券(MBS),这种做法可能需要10年或更久。因此有人提议直接卖出,而美联储从未采取过这种做法。然后,围绕美联储是相比长债会更青睐短债,还是无论财政部发行什幺期限的债券都会买进,也存在争论。


“人们过于关注美联储何时结束缩表了。”前纽约联储行长、现任普林斯顿大学教授的杜德利表示。“而实际上与美联储资产负债表的长期形态相比,这个问题是微不足道的。”


影响可能波及整个债券市场甚至更广。关乎美联储资产负债表资产构成的决策,不仅会造就金融市场上的赢家和输家,还可能帮助美国政府解决庞大的预算赤字问题。


目前,美联储资产负债表规模略低于4万亿美元,而且正以每月不超500亿美元的速度减持。债券交易员此前预计美联储会不晚于12月结束缩表,届时资产规模会在大约3.5万亿到3.7万亿美元。


值得注意的是,美联储需要不断增持国债来替换到期债券,以保持资产负债表规模不变。这意味着美联储在减持MBS过程中,需要加大国债购买量。


*两种方式*


美联储有两种方式将到期债券回笼资金用于再投资。一是以所谓附加招标来更换所持国债,使美联储能与公众一起认购,为美国政府财政支出提供资金支持。因此,美联储买入的比例越多,美国财政部需要公开招标的部分就越少。更换MBS时,美联储则是直接在公开市场向投资者购买。


在许多债券交易商看来,美联储在招标中参与购买国债,有助于政府缩减发债规模。花旗预计,由于美联储需求增加,今年晚些时候2-5年期国债发行规模将会收缩。


“对债市而言,最重要的影响将是财政部公开发债的净需 创业板鑫东财配资 求将会下降。”BMO Capital Markets全球固定收益策略主管Margaret Kerins表示。


BMO之前预计缩表将于第三季度结束,随后12个月内,美联储的需求将使财政部公开发债需求缩减约3, 配资为什么不怕跑路 500亿美元。这大约相当于2018财年美国政府预算赤字的44%。


*大赢家*


瑞银首席美国经济学家Seth Carpenter认为国库券会成为大赢家。根据法律,以MBS到期回笼资金再投资时,美联储需要直接在公开市场买入国债,而不是参与招标发债。国库券和短期国债给美联储提供了最大的灵活性。如果美联储选择这种做法,就可以加快再投资速度。


“我认为美联储会重点买短期部分。”曾在美联储和财政部任职的Carpenter表示。


由于美联储目前未持有任何国库券,其所持国债加权平均期限约为8年。比市场本身5.8年的加权平均期限要长。美联储12月会议纪要显示,与会官员讨论过要幺使其投资组合的平均期限向市场靠拢,要幺缩短这个期限。


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