规模突破9600亿元!ETF产品为何持续火爆?

从估值角度看,无论是横向对比国际市场还是纵向对比历史情况,2018年a股市场主要指数估值均显示出较好的投资价值。ETF固有的优势也契合当前的市场需求。ETF与生俱来的分散化投资特点,有助于降低个股风险集中度——

  继2018年ETF市场规模和持有人数量大增之后,今年以来,ETF产品延续火热发展态势。
  Wind资讯数据显示,截至4月9日,全市场纳入统计的199只ETF产品规模突破9600亿元,比2018年底的6000亿元增加3000多亿元。从二级市场行情来看,在这199只ETF产品中,有188只年初至今实现上涨。
  多项指标增加明显
  ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点,投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金那样申购赎回。
  不过,ETF的申购、赎回机制略有不同。申购时必须在一级市场用一篮子股票换基金份额,赎回则是用基金份额换一篮子股票,其独特之处正是实物申购、赎回机制。
  ETF产品与一般指数基金差别不大,一般采用被动投资策略跟踪某一标的市场指数。以目前市场规模最大的博时央企结构调整ETF为例,其跟踪的指数标的为中证央企结构调整指数,因此中证央企结构调整指数上涨,这只ETF净值就涨,反之则净值下跌。此外,ETF场内交易价格涨跌还要受到场内买卖因素的影响。
  正因为ETF实行一级、二级市场并存的交易制度,其交易对象也有所不同。一级市场内只有资金达到一定规模才能随时在交易时间内开展股票换份额、以份额换股票的交易,中小投资者被排斥在外。在二级市场上,ETF基金与普通股票一样挂牌交易,中小投资者和规模以上投资者都能按照市场价格买卖。
  从规模看,截至目前,纳入统计的199只ETF产品规模合计为9678.36亿元,有2只产品规模超过1000亿元,分别是华安日日鑫H、华宝现金添益A。
  多因素推动产品走红
  2018年以来,A股市场持续震荡走弱,2019年第一季度公募基金业绩飘红,但昔日不太抢眼的被动型指数ETF竟然逆势疯狂吸金。
  华夏基金数量投资部总监徐猛认为,从投资者结构来看,ETF以机构投资者申购为主,主要包括保险公司、证券公司、养老基金或FOF产品。其中,不乏一些小型私募基金或个人投资者。其次是套利投资者,仍以ETF机构投资者持有为主。从近期申购量来看,机构投资者占申购增加量65%左右,不管是从最新持有量,还是从新增加的数量,机构投资者贡献较大。
  机构为何如此偏爱ETF?南方基金指数投资部总经理罗文杰认为,指数投资带有风险分散的特点,又能较好地跟踪市场走势。从估值角度看,无论是横向对比国际市场还是纵向对比历史情况,2018年A股市场主要指数估值均显示出较好的投资价值。其中,中证500指数市盈率处于历史较低分位——指数发布以来,只有1%的时间市盈率低于当前水平。ETF固有的优势也契合当前的市场需求。ETF与生俱来的分散化投资特点有助于降低个股风险集中度。此外,ETF便捷的交易方式为投资者提供了简单高效的风格配置工具,在分级基金萎缩后可承接市场上大量场内资金。
  除了上市公司原股东换购、ETF产品自身的优势之外,公募基金公司努力提高产品流动性和活跃度也成为ETF“吸金”的秘诀。2019年以来,公募基金公司为抢占ETF基金市场,不惜加大各类投入。除跟踪效率之外,ETF产品的市场流动性和活跃度成为衡量核心竞争力的指标。
  今年以来,已有嘉实基金、华安基金、广发基金等20余家公募发布旗下30余只ETF产品新增流动性服务商的公告。
  2018年新成立的百亿级规模的博时央企结构调整ETF、银华中证央企结构调整ETF,也陆续公告增加方正证券、招商证券、华泰证券、中信证券等券商为流动性服务商,以提升产品市场竞争力。
  为何要增加流动性做市商?尽管2018年ETF规模迅猛增长,但大量ETF基金流动性和交易量依然不足。银河证券副总裁罗黎明认为,ETF的流动性是产品的“门脸”。增加流动性做市商对ETF产品流动性改善大有裨益,也有利于吸引增量资金进入。
  上海一家中型公募基金负责人表示,ETF指数类产品优势除了在拟合指数、跟踪指数的效率、偏离度控制方面之外,流动性也是核心竞争力之一。这类指数工具类产品最重要的是跟踪指数的效率,可以实现配置价值。目前看各家公司都有偏离度的考核,产品自身都是被动跟踪指数,最后的收益率可能相差无几。因此,交易体验、有无对手盘、报价是否存在高溢价等因素成了投资者关注产品的重点,也是产品吸引投资者的核心竞争力。
  这些风险要当心
  投资ETF,看起来风险很低,但也能完全规避个股风险、流动性风险。普通投资者申购赎回ETF首先要注意50万元门槛,同时要对ETF真正的投资组合概念有所了解。例如,跟踪房地产指数的ETF产品就面临房地产板块回调的风险、政策变化、流动性风险等。又如,规模相对较小的ETF产品可能面临赎回难、产品规模萎缩甚至退市清盘的风险。
  根据2018年发布的《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》,监管层已经着手建立对流动性服务商的定期评价和公示制度,并针对评级较优的券商给予费用减免或适当的激励,有望对改善ETF交易情况产生积极作用。
  金牛理财网宫曼琳认为,规模和流动性处在劣势的ETF产品可能会面临着相对较高的做市成本,导致做市商资金更加倾向于规模更大、流动性更好的ETF,两极分化的局面加剧。持有小规模ETF产品的投资者,应注意防控赎回时的流动性风险。
  此外,普通投资者在二级市场买卖ETF,还应注意折溢价风险。由于ETF存在净值和场内交易价格两套“价格”,受市场供求影响,其折溢价在短期内也可能出现较大波动,面临折溢价风险。
  德邦基金FOF业务部总监王群航表示,尽管ETF具有交易成本低、交易速度快、交易风险相对较小等优点,但是不能忽视投资风险。近期监管部门优化ETF投资做市商制度,可能与近期ETF市场回暖、交易量提升息息相关。ETF市场最近的交易量不断走高、部分ETF份额和规模出现暴增,产品规模的扩大和流动性的增强,为报价价差比例的缩减提供良好基础。
  (经济日报

大豆期货宝马自动驾驶广告“吓跑女鬼”,律师:如在国内发布涉嫌违法


  3月27日,宝马总部在脸书上发布的自动驾驶车广告片截图。
  近日,宝马公司发布的一则颇具恐怖气氛的无人驾驶广告片引发关注。看过广告片后,国内多名网友表示,视频“吓死人”、“像看恐怖片”、“年度走心”。
  宝马总部曾于3月27日在国外社交平台脸书、推特及视频网站上同时发布该英文广告,称宝马正在研究高度无人化驾驶汽车。不过,宝马中国官网、国内社交平台均未发现该广告。
  4月6日,宝马中国一名客服人员告诉澎湃新闻,目前宝马在国内的在售车辆都无法“无人驾驶”,仍需主动驾驶。对于国内是否发布过该广告片,该工作人员称不确认,需要上报后再答复。
  多名律师表示,若该广告通过官方渠道在国内发布,则涉嫌违反《广告法》有关不得出现“恐怖”内容的相关规定。
  恐怖到可以“吓跑女鬼”
  该英文广告片曾于3月28日被国内网友在微博上发布,时长约1分钟。视频中,一名身穿白裙、神情吓人的“女鬼”拦下了宝马车,然而当女鬼打开车门,却被车内无 怎么申请配资 人的景象吓跑,全片的背景音乐同样阴森恐怖。
  随后,这辆宝马车继续驾驶,车辆尾部显示出“自动驾驶测试车辆”的字样,广告片结尾出现一句广告词:“未来的驾驶模式,没什幺好害怕的”。
  该广告   不过,社交平台上的留言对此却褒贬不一。有人质疑看完广告不再想买车,担心现实场景更加恐怖,称“吓死人”、“像看恐怖片”,也有人表示对广告十分欣赏。
  4月6日,宝马中国一名客服人员表示,目前宝马在国内的在售车辆都无法“无人驾驶”,仍需主动驾驶。对于国内是否发布国该广告片,该工作人员称不确认,需要上报后再答复。
  律师:如官方渠道流入涉嫌违反广告法
  4月6日,较早发布这段视频的一名国内微博博主称,视频是他从上转载而来。另一名曾在国内视频网站哔哩哔哩上发布该广告的楼主也称,这是宝马在国外的宣传广告。宝马中国官网、微博或微信公号上并未出现该广告。
  对此,上海大邦律师事务所律师丁金坤分析认为,根据国内法律规定,这样的广告已经涉嫌违反《广告法》第九条第七项的“违背社会良好风尚”,以及第八项规定广告不得有“恐怖”内容,应该予以下架。
  不过,丁金坤称,若该广告视频并非官方渠道流入中国,则应算作国外视频,因此不适用于国内广告法。
  北京盈科律师事务所律师娄静也表示,若该广告非宝马中国官方发布,则宝马不承担责任。据她介绍,国内广告发布前,必须由县级以上地方市场监督管理部门办理广告发布登记,对广告所涉及的内容和面对的人群进行综合考量后,才会给出一个允许广告发布的文号,企业广告才能发布。若未经审核擅自发布广告,发布方将受到行政处罚。
  湖南金州律师事务所律师邢鑫则认为,从该视频的内容看,该广告在国内肯定无法过审,因其内容已经违反了《广告法》第九条规定。邢鑫称,若该广告不是官方渠道播出或宣传,则宝马中国方不承担责任。
  

相关热词搜索:宝马 广告

辽宁股票配资机构、股东、高管争相买入这些业绩暴增股

证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至4月7日,共有3108家上市公司公布2018年年度业绩,1803家净利润同比增长、1304家下降,418家公司出现亏损(“净利润增幅”按定期报告、快报、预告数据优先顺序取,预告净利润增幅按公布区间折中计算)。其中增幅超过10倍的公司有14家,净利润同比翻倍且在10倍以下的达388家,增幅在五成以上100%以下的个股为289家。2018年业绩增长率较高的公司有海航投资、中科新材、三特索道,净利润同比增幅分别为2727.80%、2470.23%、2348.96%。统计显示,2018年业绩增幅超五成个股主要分布在化工,机械设备,电子等行业。自2月8日至4月7日期间业绩暴增个股受到了不少机构、股东和高管的青睐。
  28只业绩大增个股遭机构席位抢筹
  自2月8日至4月7日期间的龙虎榜当中,333只个股出现了机构的身影,其中105只股票呈现机构净买入状态,机构净卖出个股有228只。机构净买入超过亿元的个股达15只,净买入前三名分别是温氏股份、北方华创、东软集团,机构资金流入净额分别是8.17亿元、2.62亿元、2.53亿元。在691只2018年大幅增长的个股中,自2月8日至4月7日期间机构净买入的共有28只,其中净买入金额最大的个股有:北方华创年度净利润增长84.27%,机构净买入2.62亿元;浙江龙盛净利润增长66.20%,龙虎榜机构资金净流入1.76亿元;东方通业绩同比增长139.76%,机构净买入8431.83万元。另外,机构青睐的绩优个股自2月8日至4月7日期间市场表现不俗,浙江龙盛涨幅达127.72%,跑赢大盘103.72%,广和通上涨125.63%,超过大盘101.63%。
  25只业绩大增股被股东增持
  业绩大增个股不但受到机构席位的青睐,上市公司股东也争相增持,691只年度业绩增长超过50%的个股中,自2月8日至4月7日期间股东增持的共有25只,增持股数达2.60亿股,增持金额达15.80亿元。增持股数最多的个股有:内蒙华电年度净利润增长53.07%,增持7007.53万股;*ST天业净利润增长110.99%,股东增持4946.37万股。而增持金额最多的*ST天业业绩同比增长110.99%,增持金额高达2.08亿元,其次内蒙华电增持2.01亿元。从增持股数占流通A股比例这类相对数更能观察出增持的力度,*ST天业增持4946.37万股,占流通A股比例最高,达到6.29%,股东增持占流通A股比例达到5%及以上的个股还有*ST椰岛。另外,股东青睐的业绩大增个股自2月8日至4月7日期间市场表现不俗,东山精密涨幅达77.96%,跑赢大盘53.96%,神农基因上涨76.49%,超过大盘52.50%。
  高管增持8只业绩暴增股
  业绩大增个股不但受到机构席位、上市公司股东的青睐,连高管也来凑热闹 黄金外汇配资 。 在691只年度业绩增长超过50%的个股中,自2月8日至4月7日期间高管增持的共有8只,增持股数达0.09亿股,增持金额达1.26亿元。增持股数最多的个股有:久立特材年度净利润增长126.89%,增持314.17万股;三垒股份净利润增长66.66%,高管增持292.61万股。而增持金额最多的三垒股份业绩同比增长66.66%,增持金额高达0.66亿元,其次久立特材增持0.25亿元。而从增持股数占流通A股比例看,三垒股份增持292.61万股,占流通A股比例最高,达到1.08%。从单个高管增持数据看,三垒股份黄斌增持的比例最高,增持三垒股份184.09万股,金额4167.63万元,占流通A股比例为0.68%。另外,高管青睐的业绩大增个股自2月8日至4月7日期间市场表现不俗,东山精密涨幅达77.96%,超大盘53.96%,神农基因上涨76.49%,超过大盘52.50%。
  注:机构龙虎榜、股东增持、高管增持数据当中已剔除近四个月上市新股。新闻中股东增持类型包括上市公司公告中的二级市场买入、股东增持、间接股东增持等类型。本文系新闻报道,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。
  

相关热词搜索:增持 个股

相关热词搜索:流动性产品

银保监剑指漏报数据,新光海航人寿、百年资管被点名

牛金所ST中南:一季度预亏5500万元至7500万元

从估值角度看,无论是横向对比国际市场还是纵向对比历史情况,2018年a股市场主要指数估值均显示出较好的投资价值。ETF固有的优势也契合当前 Copyright 2016-2019流动性,产品