投资者在股指期货投资中应该如何应对?

  那么投资者在股指期货投资中应该怎样应对呢?
  面临大盘指数的连连新高,投资者开端越来越不明确怎样操纵,上证指数上了6000点,而股票却开端呈现"南北极分解",手中的股票大概一半下跌,一半下跌;赚了指数,却没赚到几多着实的钱。将来股指期货的出台将可以很好地办理这个题目。
  一、利用技能面照旧根本面?
  在股指期货实战中,真相是技能面照旧底子面阐发越发紧张?笔者以为,技能阐发与根本面阐发各有优缺陷,联合利用的话,将到达更好的结果。
  在股指期货操纵历程中,底子面阐发不容轻忽。股指期货本身是由一些蓝筹股和身分股构成,其走势终极照旧取决于这些个股的根本面。个股的发展本领,红利本领,以及微观政策招致的流畅性变革,诸如央行单子的刊行,利率、存款预备金率的转变,都属于底子面方面的影响,值得投资者重点把稳。
  在实际中短线客(day trader)会更存眷技能面,但对付大部门仓位较大的机构投资者来说,短线收支对付实际操纵的可行性较小。
  从投资者的角度来说,最紧张的照旧根本面阐发。但是对付套利者和谋利者,技能面的阐发越发紧张。由于他们并不体贴市场是升照旧跌,套利者体贴的是顺逆价差孕育产生的缘故原由和入市的时机。而谋利者大概看到技能图形忽然产生分歧理的变革后顿时参与,颠末短工夫持仓,在价位小幅度调解后就顿时出局。
  机构投资者每每有巨大的投资研讨团队支持,在研讨上会倾注更多精神。一方面,会有战略阐发师对整个指数举行根本面的阐发,以恒指为例,经过恒指现时市盈率和汗青市盈率等数据的比力,对其全部公司的红利作出估计,然后确定如今市盈率下的抱负价位是几多;另一方面,也会凭据恒指的变革作出一些体系性的修正。好比,在中国银行上市之后,颠末一段工夫,中国银行会被参加到恒指中,这会对指数的走势孕育产生十分大的影响。简言之,一个公司被指数剔除,对它会有肯定的卖压;而要是一个公司被参加指数,则会对它的股票代价孕育产生肯定的资助。
  在根本面不产生太大变更的环境下,技能阐发的作用显得十分紧张。超买超卖目标以及活动性(liquidity)和未平仓合约(open interest)等相干数据,在实际操纵中对投资者具有紧张的参考代价。
  在股指期货中技能阐发中,掮客商的阐发职员一样平常会比力存眷颠簸性(volatility)目标、挪动均匀(moving averages)目标、斐波纳契回撤程度(Fibonacci retracement levels),并在阐发中接纳艾略特海浪实际(Elliot Wave theory)对团体走势作出果断。
  对付大部门投资者,技能阐发和底子面阐发异样紧张。对付中小投资者,最有效的发起便是服从规律。只要有效办理危害才气更好地投资,私家投资者必需设立严酷的止损限定。永久不要在一个失败的生意业务上增长筹码,永久不要以为市场是错的。在投资前必需弄明确,本身预期的收益会有几多,而所能负担的丧失又会有多大。
  二、套利计谋的利用
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  对付现金本钱的计量,差别投资者盘算的要领大概会不太一样,可以是银行存款的利钱,也可以是证券公司的乞贷利钱,在融资融券生意业务被容许的环境下,乃至可以是假贷股票的本钱。
  经过对这两个方面的思索,要是期货代价高于实际代价,就卖出期货买入现货;反之,则买入期货卖呈现货。这便是套利的基来源根基理。
  跨期套利的原理仍旧是根据传统的订价模子。跨期生意业务在期货套利生意业务中分外紧张。由于许多投资人的投资会合中在活动性高的期货内里,好比都会合在较短到期的期货合约中。这就招致较长到期的期货合约的流畅性不太好。在这种环境下,特定投资者就有了套利时机。不外,这时,对付根本面的相识就至关紧张,必需尽大概准确地估计个股的红利本领和派息本领。
  股指期货的代价在大少数工夫是与现货是纷歧致的,形成其升贴水的缘故原由许多。股指期货代价升贴水与大市走势有关,当市场有利空音讯呈现时,少量的机构投资者大概会经过兜售期货如许一个比力快捷的方法对冲危害。这时,现货市场的活动性和生意业务速率会加快,期货会呈现逆差的环境。而别的一些市场条件的变革,好比对股利的预期产生变革,大概股票假贷的提供量及本钱产生变革,都大概使股指期货的升贴水产生变革。
  别的,融资融券对付股指期货具有十分紧张的意义。要是这一机制不敷美满,期货的代价大概会呈现逆价差的环境。由于就简略的套利来说,在一个感性的市场,肯定会有套利者出去买入如今的期货,卖出如今的股票。而套利者没有股票就必要经过假贷方法来卖,要是这方面的机制不美满乃至不存在的话,套利的本钱就会相称高。如许就大概呈现期货的代价在一段工夫内比实际代价要低的情况。
  期货和现货市场代价同一的条件条件便是可以或许自在套利,全部做现货的投资者也可以同时做期货。要是通逾期货市场买到的股指期货更自制,投资者就可以卖呈现货购置期货。在这种环境下,现货市场会和期货市场涨跌趋向大要同等。
  在跨市生意业务历程中,拥有一个具有可操纵性的套利环境是最紧张的先决条件。
  在台湾资源市场汗青上,曾有一段工夫,台积电在美国的股价比台湾的股价高许多。重要的缘故原由便是外洋的投资者都很喜好此股,但是由于外洋投资者的投资只能经过ADR方法,而不克不及间接投资台湾股市。
  这种环境下,ADR的代价就高过了台积电外乡股价。一些专门的投资银行在台湾和外洋都有可运营的平台,这些机构就可以在当地购置台积电股票,然后经过运营平台在美国注册将其转换成ADR出售,经过这种跨市生意业务的措施得到利润。
  股指期货离我们的脚步越来越近,投资者应该放松工夫学习风俗知识以及有关操盘的一些细致事变,和股票投资差别,股指期货由于包管金的效应,容易使一样平常投资者帐户资金在短期内产生较大的颠簸,投资者应该细致仓位控制以及利用其他一些投资源领来有效控制危害。
  这种方法在大陆尚未具有可操纵性。我们现行的执法和生意业务平台尚未容许这种投资计谋,好比A股的持有者,就不克不及将其股票在香港出售,同理,H股持有者也不克不及将其持有的股票在要地本地出售。
 

东证期货中草药洗发霸主高光不再:亏损119万,夫妇内斗,股价1毛7


  文/朱邦凌
  尽管邀请了人气明星毛不易担任代言人,港股上市公司霸王集团还是没有走出亏损泥潭。近日,霸王集团公布2018年业绩,总营业额约人民币2.94亿元,同比增加了约11.2%;公司拥有人应占亏损119.6万元,2017年溢利1922.7万元;每股亏损0.0378分,不派息。其中,核心品牌—霸王,营业额约2.71亿元,约占集团2018年度按品牌分类营业额的92.3%,比2017年度上升了约18.2%。亏损主要原因是销售成本的包装物耗用和製造费用的增加使得销售成本的整体增加等因素。
  早些年,成龙、王菲代言的霸王洗发水曾火遍大江南北,凭借“明星代言+广告轰炸+人海战术”的营销手法,霸王从一家地方小公司发展成企业集团、并于2009年登陆香港主板,被称为“中草药第一股”,市值一度逼近200亿港元,万玉华夫妇也成了中国洗护品领域首富。但之后,公司经历了“二恶烷”事件、创始人秃顶风波、夫妻内斗离婚等事件,加之公司实施多元化,这家昔日中草药洗护霸主高光不再,业绩多年亏损,如今在港股市场早已沦为仙股,股价只有0.17元,流通市值只有5.41亿。
  事实上,霸王集团在日化行业中已经处于一个边缘企业,只是因为他还是上市公司,才会引起小部分的关注。霸王集团将何去何从?电商和多元化发展战略能否将公司拉出亏损泥潭?

  1、霸王品牌的重点零售商一直在减少,销售市场在萎缩
  近年来公司在产品市场拓展方面陷入困境。国内市场方面,霸王品牌的重点零售商一直在减少。2016年重点零售商尚有33个,到了2017年减少至21个,而在2018年上半年仅有9个;国际市场方面,霸王集团产品此前曾在印尼、澳大利亚、缅甸、委内瑞拉、澳门、阿联酋等市场销售,但是此后逐步退出上述市场,截至2018年上半年末,产品仅在香港、新加坡、泰国和马来西亚销售。
  从2010年开始,霸王集团业绩开始持续下跌,并陷入亏损。2012年到2015年,该集团营收分别为5.56亿元、4.78亿元、2.95亿元和2.32亿元。而从净利润来看,2010年至2015年,霸王集团净利润分别为-1.18亿元、-5.58亿元、-6.18亿元、-1.44亿元、-1.16亿元和-1.11亿元,六年间,合计亏损金额高达16.65亿元。2016年霸王集团实现营业收入2.64亿元,净利润0.43亿元。到了2017年,霸王集团实现经营收入2.64亿元,与上年持平;毛利同比增长0.62%至1.27亿元;毛利率从47.9%略微上升至48.2%。在连续两年盈利后,公司在2018年再度迎来亏损。
  2、败因一:“二恶烷”事件令其丧失早期建立起的市场先机
  2010年7月,香港媒体《壹周刊》曾报道霸王拳头产品“霸王”洗发水含有致癌物质二恶烷,尽管霸王发声明称产品安全,随后有关部门也对“二恶烷事件”进行澄清还霸王清白,但该报道还是给霸王带来了巨大灾难。2016年,香港高等法院原诉讼法庭宣判最终判决结果,霸王国际集团获判胜诉。《壹周刊》须支付霸王 八成诉讼费,并向霸王赔偿300万港元,这远低于霸王当初5.6亿港元的索赔额。
  据当时霸王集团的公告,根据最终判决,霸王确实因涉案报道,令集团在声誉及市场有损失,但涉案报道内容并非恶意中伤霸王,如将本案罚款金额定得太高,有可能影响新闻自由。在平衡新闻自由及维护事主声誉两者后,决定判处《壹周刊》需赔偿300万元,兼支付对方八成讼费。尽管案情昭雪,但是对于霸王集团来说,丧失的是早期建立起的市场先机。霸王集团胜诉并扭亏为盈,却不得不面对自身产品结构单一、对护发产品依赖性过强的问题。

  3、败因二:夫妇内斗,霸王集团后院起火
  刚打赢跟《壹周刊》长达5年的官司,霸王集团又上演了创始人夫妇离婚、女方要求清盘控股公司的戏码。当时,炒股软件上已经有用户把霸王国际归为“离婚概念股”,也有用户开玩笑说他们在上演“霸王别姬”。
  2017年12月27日,霸王集团创始人之一万玉华在香港召开新闻发布会宣布,因与丈夫兼合伙人陈启源,即霸王国际主席兼执行董事关系破裂,已于今年9月12日分居满两年为由,向地区法院申请离婚,并要求法院将霸王国际的控股公司Fortune Station Limited清盘,把控股公司的资产变卖,分发给股东。
  4、败因三:产品形象老化、产品创新不足、盲目多元化
  2005年,陈启源斥巨资聘请成龙作为产品的形象代言人,并投入千万开始广告轰炸,一时间,霸王的广告传遍大街小巷。2009年,霸王在港交所成功上市,霸王集团总市值达180亿元,营收额17.56亿元,同比增加24.45%,纳税2.82亿元,成为广州市白云区国税纳税第一大户。
  在二恶烷事件后,为改善业绩,霸王集团曾一度押宝凉茶、直销、微商等非主业产品,推出母婴护理产品。2016年9月,霸王宣布以“小霸王”品牌进军婴童市场,推出了专为中国婴幼儿设计、定位高端的婴童护理品牌,新品涵盖洗发水、沐浴露、牙膏、洗衣液等8大品项。
  我们引用《证券日报》的报道,这篇报道说的很详细:回顾霸王集团品牌复苏之路,用坎坷二字形容再恰当不过,而这其中,盲目多元化、不合时宜的推出多个新品成为“罪魁祸首”。在“二恶烷”事件发生后,霸王集团尝试着开发新的领域以缓解经营压力。2010年4月,公司推出霸王凉茶;2011年推出天然植物护肤系列产品“雪美人”;2013年推出洗衣液、霸王牙膏、高医生洗手液;2016年推出高端婴童洗护品牌“小霸王 配资平台排名 ”产品。
  每隔一两年霸王都有新品问世,但是其中不少产品仅仅是昙花一现。2010年新推出的霸王凉茶到2013年7月1日就被终止;本草堂产品则在2017年底被公司列为淘汰对象,计划通过网上销售渠道、团购及员工购买方式清理现有库存;雪美人2017年的销售收入才5000元;小霸王2017年销售收入也不过才257.2万元。在新产品无法带来增量收入的同时,老产品的销售收入增长也十分乏力。以追风和丽涛两个品牌为例,2014年至2017年追风的销售收入从3283.1万元下降到1474.8万元,降幅55%;丽涛则从1852.4万元下降到1233.4万元,降幅33.42%。

  业内认为,霸王集团存在的最主要问题是产品形象老化、产品创新不足。目前,其产品在一线城市的货架上被各类代购、进口洗发水挤压,目前主要市场在三四线市场,但其推出的小霸王儿童类洗液产品则又针对的是一二线母婴消费客群,二者的消费群错位、并不能互相借力。
  2018年,霸王提出了“王者归来,业绩为王”的主题,并邀请毛不易担任代言人。目前看来,霸王的归来之路前途漫漫,昔日的中草药第一股、中草药洗护霸主还有东山再起的希望吗?

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英国延期“脱欧”可能性增大(国际视点)

  在接连否决“脱欧”协定修正版和“无协定脱欧”后,英国议会下院日前投票抉择推延“脱欧”。下一步,英国政府将与欧盟协商推延“脱欧”事宜,但“脱欧”最终期限将取决于欧盟的抉择。言论以为,延期“脱欧”有利于英欧单方寻求突破目前僵局的方式,但由此带来的更多不肯定性能够让英国面临更多政治危险。

  刚刚过来的一周,英国议会下院连续3天的投票最终得出推延“脱欧”的抉择。若获欧盟赞同,英国“脱欧”将至少推延到6月末。英国首相特雷莎·梅将向欧盟正式提出延期请求。特雷莎·梅呐喊,在“脱欧”的症结节点,各党派应寻求“荣耀的让步”为“脱欧”松绑。

  “脱欧”过程已脱离英国政府的预期和掌控

  3月12日,英国议会下院投票再次否决了英国政府与欧盟达成的“脱欧”协定,13日投票抉择支撑英国在任何状况下“无协定脱欧”,14日晚投票抉择支撑英国推延“脱欧”。

  言论剖析指出,这3场投票整个违抗了英国政府的意愿。英国政府本愿望通过欧盟在北爱尔兰边界“备份支配”上的松动来换取“脱欧”协定的通过,无奈多数议员并未“买账”。同时,英国政府亦主意保存“无协定脱欧”的能够性,作为与欧盟会谈的筹码,并且一向支撑延期“脱欧”,最终均未如愿。投票后果也显示出“脱欧”过程已完整脱离英国政府的预期和掌控。

  在议会抉择延期“脱欧”后,特雷莎·梅将遵照议会的请求向欧盟正式提出延期请求,假如得到欧盟的赞同,英国将不会在3月29日来到欧盟。特雷莎·梅示意,假如议会在本周欧盟峰会开端之前通过一份“脱欧”协定,她会向欧盟请求技巧性延期至6月30日;但假如英国无法在3月20日前通过协定,则欧盟有能够向英国提出更为悠久的延临时。特雷莎·梅正告,若第二种状况涌现,“脱欧”被推延的时光能够“远超3个月”。

  往年1月15日和3月12日,英国议会下院两次投票否决英国政府与欧盟达成的“脱欧”协定。言论以为,这意味着该协定已名存实亡。但特雷莎·梅坚称,她仍会第三次将该协定交付议会投票表决。本周,英国政府或迁就“脱欧”协定寻求议会的第三次投票,假如协定被通过,英国仍有望于往年上半年来到欧盟。

  尽管议会通过投票消除了“无协定脱欧”的选项,但这并不具有法律效率。特雷莎·梅强调称,惟一可彻底消除“无协定脱欧”的方式就是达成一份协定。假如在延临时内依旧无法达成协定,或是欧盟谢绝延期请求,英国仍面临“无协定脱欧”危险。

  能否推延“脱欧”取决于欧盟的态度

  欧盟27国指导人能否在本周行将举办的欧盟峰会上赞同英国的延期请求、延临时有多长、英国和欧盟能否就“脱欧”协定继承会谈等,都存在不肯定性。

  在14日投票后果宣告后,欧盟委员会一名发言人强调,英国推延“脱欧”需得到欧盟一切成员国一致赞同。欧盟委员会此前示意,对英国推延“脱欧”持“凋谢态度”,但假如英国请求推延“脱欧”,就需解释推延的目标和意义。

  欧盟“脱欧”会谈首席代表巴尼耶示意,在之前的会谈中,他和他的团队为达成一个有利于英国国民的协定付出了尽力。英国议会下院第二次否决英国政府与欧盟达成的“脱欧”协定,这使事件变得更为庞杂。巴尼耶说,“脱欧”对欧盟和英国而言是“双输”的局势,“咱们觉得遗憾,但同时尊严重多数英国人的抉择”。

  欧洲理事会主席图斯克示意,假如英国以为“有必要从新斟酌其‘脱欧’政策并为此达成共鸣”,他愿望欧盟27国斟酌向英国供给一个“长时光延期”,同时对英国施压,迫使其找到突破海内僵局的方式。

  媒体披露的一份欧盟外部备忘录显示,欧盟更支撑“短期推延”,一些成员国以为推延“脱欧”只在三种状况下才有意义:“脱欧”协定最终获批、预备“无协定脱欧”、英国举办大选或再次公投。

  在欧盟看来,“脱欧”过程的自动权仍在英国。一位欧盟官员在英国完结投票后示意,英国现在看待“脱欧”的态度“就像是泰坦尼克号投票愿望冰山挪中央一样”。

  将来“脱欧”终局如何远景不明

  言论以为,推延“脱欧”一旦获批,英欧单方将有时光协商出更多规划,有利于突破目前僵局。但不少人担忧,仅凭推延“脱欧”让议员们“固执己见”存在难度,而由此带来的更多不肯定性能够让英国面临更多政治危险。

  关于英国而言,延迟“脱欧”还意味着英国将继承加入定于5月举办的欧洲议会选举。特雷莎·梅在《星期日电讯报》宣告文章示意,让英国大众在“脱欧”公投3年之后仍须要为欧洲议会选举进行投票是“议会的个体政治失败”。与此同时,欧盟也不愿望英国在作为成员国的这段连续期对欧盟的估算等问题“指手画脚”,因而能够会在延期请求中请求英国标明“不会继承参加欧盟临时规划”。

  “脱欧”还让英国议会党派间的让步日趋白热化。支撑党工党为了本身好处一直与激进党“唱反调”。工党首领杰里米·科尔宾呐喊结合其余党派牟取“脱欧”掌握大权,用意将议会关于“脱欧”的意志凌驾于政府之上。激进党则批判称,工党仅斟酌党派好处而置国度好处不顾。本月早些时分,特雷莎·梅还宣告向一些支撑“脱欧”的英国城镇供给“开展资金”,被工党称作“受贿‘脱欧’”。

  英国《经济学人》杂志称,英国本是“议会之母”,而现在却变成了“杂乱之母”“危机之母”。英国愿望通过“脱欧”夺回对国度的掌握权,却损失了实践意义上的国度掌握权;而英国所谓的“民主”让英国在2016年公投时抉择了来到欧盟,却也因寻求“民主”,让“脱欧”过程卡壳在一次又一次对“脱欧”协定的争执之中。

  西班牙《国度报》网站刊文称,在“脱欧”过程启动两年之后,这条船一直没能抵达任何港口,也无法在本月29日的期限前靠岸。提出推延“脱欧”的请求应当归因于英国本身外部基本无法达成一致看法。英国人也没有就本人究竟想要什么达成一致。有剖析指出,英国在“脱欧”问题上陷入瘫痪,折射出东方民主无法处理伟大社会分歧的缺点。

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股指期货操作的“三大纪律 八项注意”

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